太平基金韩聪、张子权:建立“股债对冲+动态再平衡”机制
===2025/9/8 8:00:34===
近三年的回报率均在同类排名中位列前二分之一区间,该产品中长期以来的净值走势较为稳健。
记者了解到,算上在太平资产管理共同管理产品的时间,韩聪与张子权的合作时间已经超过八年。“我们两人不仅同属一个部门,在考核机制方面也以产品的最终收益为共同目标,这从根本上保证了我们在资产配置层面的高度协同。”韩聪表示。
在实际操作中,权益与固收的操作相辅相成。以近期市场为例,在股市上涨、债市调整的背景下,张子权通过提升权益仓位有效对冲了债券部分的波动,产品整体仍实现正收益;而韩聪则通过在债市中拉长久期,静待未来利率下行带来的资本利得机会。这种“股债对冲+动态再平衡”的机制,使得产品在不同市场环境下均能保持较强的适应力。
对权益保持乐观债市仍有机会
展望后市,两位基金经理对A股市场保持乐观。张子权认为,当前市场仍处于健康状态,融资余额占市值比例远未达历史高位,居民资金入市情绪逐渐升温,政策层面也持续释放积极信号。尽管小盘股估值已处高位,但从中证A500等宽基指数角度看,市场整体仍有上行空间。
债市方面,韩聪坦言,当前挑战较大,利率处于历史低位,静态收益吸引力下降,信用利差压缩明显。但他认为,债券市场仍存在较大的资本利得机会,尤其是在经济预期反复、美联储降息等外部因素催化下,利率下行窗口可能再度打开。他将通过保持组合灵活性,在机会出现时加大配置力度。
两位基金经理表示,太平嘉裕在产品设计上更强调“锐度”与“灵活性”。新产品采用开放式运作,权益部分以量化增强为核心,固收部分在严格控制信用风险的基础上增强收益弹性,旨在为投资者提供一款更具竞争力、更符合当下市场环境的理财替代工具。
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