今年以来，众多涌入人工智能（AI赛道的基金经理呈现出两类投资风格：一类看重细分板块的远期空间，一类则对业绩兑现要求严格。来自东方红资产管理的基金经理蒋娜属于后者。她凭借着对产业的长期追踪与对优质公司的深入理解，敢于在AI赛道波动期加仓，敏锐捕捉业绩爆发拐点。   近日，蒋娜在接受记者采访时表示，市场在经历三年以价值风格为主导之后，今年或将迎来从价值向成长风格转变的拐点。AI作为重要的产业趋势，长周期机会依然显著，同时出海、游戏、消费等赛道也蕴含丰富的投资机遇。   把握业绩兑现的关键节点   用蒋娜自己的话来说，自己是“成长股选手中对财务报表要求比较高的那一类”。其在研究员期间接受的基本面严格训练，塑造了她高度重视财务数据的习惯。她明确偏好处于“业绩爆发期”的标的，核心关注点在于当期利润能否爆发，现金流、资产负债表等财报数据是否优质等。即使覆盖传媒、计算机等偏重预期的行业，她同样要求每家公司的数据都必须落到财务报表上面，对组合中的公司会定期更新财务模型，对研究员也要求建立并维护相关模型。   除了对股票质地的把控，对产业周期位置的精准判断，是蒋娜投资框架的另一基石。“有些行业，如渗透率较高的新能源车或电池，其格局已相对固化。”反之，那些渗透率尚处低位（0%-10%或10%-20%、正从导入期向爆发期转换的行业，往往蕴含着更丰富的投资机会与更多的可选标的。蒋娜表示，她尤其重视从导入期往成长期转换的这一阶段，特别是当财报连续多个季度表现强劲时，是投资布局效率最高的窗口期。相关迹象不仅提升了企业业绩兑现的确定性，也因行业爆发初期龙头未定，为挖掘“黑马变白马”提供了土壤。   作为“平台型选手”，蒋娜善于整合资源捕捉机遇。多年投资与研究经验，让她深谙平台的力量。她表示，相较于单兵作战，自己更擅长利用团队的智慧为投资赋能。在她看来，长期的研究工作使得自己对团队每位研究员的特点都较为了解。依托东方红资产管理的研究优势，当追踪的产业出现积极变化时，她能迅速调动资源、交叉验证，捕捉产业机遇。   寻找具备“三新”特征标的   今年以来，PCB板块因AI算力需求爆发表现亮眼。记者注意到，该板块某龙头公司早已出现在蒋娜管理产品今年一季报和二季报的重仓股名单中。她坦言，在PCB板块行情启动初期，自己就已开始布局。尤其当今年一季度市场对该公司业绩持续性存疑时，她基
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