券商中国记者注意到，刘格菘目前在管的五只基金中，3只产品是与他人共同管理的基金，只有广发行业严选、广发双擎升级为其单独管理。其中，广发行业严选基金反映出刘格菘投资策略的微调。根据其8月底发布的2025年中期报告，刘格菘一方面开始南下布局港股市场，另一方面则开始在仓位中突出新经济、互联网公司、新消费的比重。截至今年6月末，该基金前四大重仓股全部为港股上市公司，包括小米集团、泡泡玛特、港交所、腾讯控股，这样的重仓股安排显著区别于他此前的持仓风格。事实上，刘格菘不仅从新能源转向了新消费、互联网，他对创新药、广告、半导体、军工以及电子烟等赛道也进行了相关布局，该基金经理的投资偏好开始更加注重与市场机会的匹配，比如，在港股市场还买入了创新药龙头信达生物，以及半导体股票华虹半导体等。不仅前四大重仓股全部更换为港股，港股仓位的比例也开始猛增，截至今年6月末，广发行业严选总计持有的股票数量为20只，其持有的全部港股股票资产，占基金总仓位比例达到43%，也表明基金经理开始更加灵活地看待当前资本市场的重大趋势变化。看好港股新经济品牌刘格菘也解释了他的持仓策略变化，并强调港股稀缺类股票具有更多机会。刘格菘表示，他在今年二季度重点配置了港股资产，行业层面倾向于新消费、互联网等，同时对港股上市企业中稀缺性强的股票，保持高度关注，这是因为随着海外进入补库周期，地缘冲突逐渐缓和，同时国内推出并落实“反内卷”等措施，以及各种促进行业良性发展的政策，让外界对国内经济的韧性保持乐观态度。他强调，组合管理方面，下半年继续关注业绩比较基准，继续坚持从产业出发，寻找投资逻辑符合自展望下半年，依旧积极看好中国资产的估值，内需提振以及反内卷政策正在改善内需的动能。外需方向，相信在全球关税争端逐步落地后，出海方向依旧是中国优质品牌企业最具想象力的成长方向。刘格菘判断，从宏观角度看，下半年美联储潜在降息周期的背景下，人民币资产吸引力会继续增强，叠加中国资产估值处于低位，全球资金增配趋势明确，A股和港股的风险偏好预计都将得到提升，将继续深耕成长赛道，捕捉效率革命与全球竞争力提升带来的长期红利。




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