的收益，更重要的是通过对个股成长性的把握实现高比例的回报。公募基金在选择定增标的时，既需要注重资金安全垫，也要兼顾潜在成长空间，才能为产品业绩提供多维支撑。定增市场需求稳步回暖财通基金表示，2025年上半年，A股公司并购重组潮涌。证监会最新披露的数据显示，今年以来战略性新兴产业上市公司披露资产重组超140单，是去年同期的两倍。从定增市场热度来看，上半年发行需求明显回暖。竞价类定增项目平均折扣率为88.82%，显著高于去年的85.08%，折扣水平亦处于新规实施以来的较高位置。同样，竞价类项目追加比率大幅下降，由去年的20.62%下降至6.06%，在上半年发行的33个竞价项目中，仅有2个出现追加。从综合折扣率和追加比率可见，上半年市场定增投资的热情和参与度都相对较高，需求情况良好。开源证券研究所中小盘组组长周佳分析，本轮并购重组市场在政策引导和市场实践两端均呈现显著创新，推动行业由数量扩张转向高质量发展。从政策端看，出现了四个新变化：一是窗口期更长，二是支持力度更大，三是政策导向更清晰，四是参与主体更多元。从市场端看，也有三个新趋势：一是并购类型转变，二是并购标的创新，三是交易方案创新。周佳指出，活跃的并购重组为A股二级市场带来结构性机会。中长期来看，值得关注的方向包括：行业龙头主导的产业整合、央国企并购重组主题以及困境反转企业机会。不过，机遇往往伴随着挑战。周佳表示，投资者需深入分析标的资产质量、协同效应及整合方案的可行性，对过高业绩承诺保持警惕，理性评估风险，争取在这轮并购重组浪潮中捕获真正有价值的长期投资机会。




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