。   落到组合管理上，孙迪凭借“三层筛选”的核心策略框架，建立起一套兼顾进攻与防御的投资方法论。这套方法论的核心，在于对不同层次机会的精准识别与动态配置。   第一层是尽量把握能够改变人类生活方式的重大产业趋势。在他看来，诸如移动互联网、AI、新能源这样的历史性机遇，“一旦出现，投资周期都会持续几年，有望诞生一大批上涨几倍甚至十来倍的股票”。他认为，当前正处在新一轮AI浪潮的早期阶段，这是可遇不可求的投资机会。   第二层则是在没有大的产业机会时，选择偏传统的制造业、周期成长方向。基于过往的研究和实业经验，他会从多个维度识别半导体、整车、游戏产品或设备更新等行业的周期拐点，在供需变化中寻找确定性。   第三层，则是在周期平稳时，布局估值合理的优质公司，赚取业绩稳定增长带来的收益。   在组合管理上，孙迪注重行业集中与适当分散的平衡。“如果我能找到明确的产业趋势和方向，有比较强的产业趋势和行业贝塔，就会在行业上集中配置。”而当宏观或产业存在不确定性时，他则会适当分散，以控制回撤风险。   此外，减少参与或避免介入缺乏业绩支撑的主题性机会。“我希望买的东西估值在我能接受的范围之内，这样才有底，向下幅度才能测算出来。”孙迪说。   这种层层筛选、动态验证的投资哲学，使得孙迪在科技制造投资中把握产业大趋势，展现出兼具进攻性与防御性的投资风格。   抓住AI投资的长期机遇   今年以来，市场热点快速轮动，孙迪敏锐洞察到背后的主线逻辑。他表示，虽然行业轮动速度加快，但市场实质上“还是选择了产业趋势最强的方向”。创新药和AI作为今年持续性最好的两大方向，恰恰因其强劲的产业趋势而获得市场认可。   其中，AI产业链是孙迪最为看好的方向，他认为很有可能出现“可以媲美移动互联网浪潮的一轮科技产业投资机会”。在他看来，AI产业目前尚处于早期阶段，爆款应用还没出现，这种认知让他对AI产业链保持长期乐观。   在AI产业链内部，孙迪当前更关注的是硬件基础设施领域，尤其是海外算力链方向。“海外算力链基本符合空间足够大、格局比较好、业绩兑现度高、爆发式增长、估值没有泡沫化的特点。”具体而言，他看好PCB、光模块、液冷、电源、机柜等细分方向。对于应用端，他认为格局还不太清晰，相关企业业绩兑现度较低，但会保持密切研究和关注。   此外，对于半导体领域，孙迪表示，现在处于这一轮向上周期的后半段，区别
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