产的配置价值体现在哪里？马柯表示，对宏观经济与证券市场的乐观判断，核心基于 “拖累因素减弱 + 支撑力量增强” 的基本面逻辑，而非忽视短期压力：从经济拖累因素看，过去几年对经济总量影响的房地产行业，其负面冲击正逐步减弱，对整体经济的拖累效应边际收敛，为经济企稳创造了基础；从支撑力量看，双重因素形成合力 —— 一方面，政府出台的反内卷政策与稳经济措施持续发力，针对性缓解中游产能过剩、需求不足等问题；另一方面，以 AI 为代表的新兴产业加速崛起，不仅成为经济增长的新引擎，更带动产业链上下游投资与就业，推动经济结构向高质量转型。综合来看，经济总量有望保持 “稳中向好” 趋势，无需过度担忧短期压力。权益类资产的配置价值则凸显于大类资产性价比对比：当前固定收益类资产收益处于历史低位，不动产市场面临流动性与估值双重压力，而权益类资产一方面受益于新兴产业发展带来的成长红利，另一方面 AI 等赛道核心标的估值仍处于合理区间，安全边际充足；叠加证券市场正迎来 “系统性投资机会” 的窗口期 —— 新兴产业崛起推动上市公司盈利结构优化，资金从固收、不动产向权益转移的趋势明确，权益类资产的配置吸引力将持续提升。问题九：基于 “AI+” 趋势与宏观经济判断，您后续组合配置的核心思路是什么？为何仍将 AI 作为核心线索？马柯表示，后续组合配置将始终围绕 “AI+” 主线展开，核心思路是 “锚定 AI 核心，辐射融合领域”，具体包括三方面：一是坚守 AI 产业链核心环节，继续重点布局海外算力(GPU、光模块等)与国产算力(半导体自主可控、液冷等)，这类标的是 “AI+” 趋势的基础支撑，需求确定性最强；二是挖掘 “AI + 传统产业” 的融合机会，聚焦 AI 与消费电子、智能驾驶、人形机器人、军工等领域的结合，这类标的兼具 “AI 成长属性” 与 “产业基本面支撑”，安全边际更高；三是关注能源链配套机会，AI 算力对电力的高需求将带动电源模组、第三代半导体等能源链标的，这类标的是 “AI+&rdquo
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