了自身的专业优势，选择在部分细分策略上进行突围，比如陆续开发了红利策略“固收+”、风险平价策略“固收+”、价值平衡型“固收+”、可转债策略“固收+”等一系列风格明晰的产品，同时，风格稳定性和产品风险收益特征均明显改善。后续，随着部分产品投资范围拓展至股票ETF、衍生品等领域，尹培俊表示，“固收+”产品将逐步向多元资产配置方向演进。   其中，可转债策略一直是华富基金固收团队引以为傲的长项，在此前每一轮可转债强势行情中，团队都能较好地把握市场机会。比如，团队把旗下部分产品的风险资产投资策略重新明确为只投可转债、不投股票，让可转债策略更纯粹，充分发挥了团队在可转债领域的收益增厚能力。通过量化手段，团队在可转债的贝塔收益基础上以双低策略进一步挖掘阿尔法收益，不仅能够优化产品的风险收益比，也契合部分机构投资者对可转债投资策略的偏好和需求。   “回过头来看，虽然重新梳理产品线的过程并不容易，但团队始终坚定推进，成效已逐步显现。基本上，不同风险收益特征的‘固收+’产品都能按照重新梳理后的定位运行，实现相应的收益率和回撤控制目标。比如，在2024年‘9·24’行情之前，我们较好地控制住了回撤，虽然市场反弹后我们的收益表现没有那么突出，但客户的持有体验是很不错的。今年，大部分产品的风险收益特征进一步优化。这个过程有舍有得，但我们选择了这个目标，就要坚持下去，并且我相信这样的坚持一定会逐渐从业绩传导到规模上。”在尹培俊看来，既然市场难以预测，就应以清晰的产品定位与风险收益特征为锚，为不同风险偏好、不同市场阶段的投资者提供匹配的配置选项。   基于风险收益特征寻找资产   这样的转变不仅发生在固收产品线以及团队架构的梳理上，尹培俊对于“固收+”投资的理解也在同步迭代升级。   做固收投资出身的尹培俊更习惯于以自上而下的视角审视市场，对周期、大金融等与经济总量关联较大的行业更为熟悉。因此，在过去的投资实践中，他更倾向自上而下比较各类资产的性价比，并且基于对经济和周期变化的预判进行组合配置。   然而，这套方法在过去三年遭遇挑战。无论是超预期的突发事件、逆全球化趋势的演进，还是国内经济转型，都带来显著的不确定性，内外部环境与经济发展模式的变化，也要求投资范式进行相应调整。   当经济进入高质量发展阶段，尹培俊直言，自上而下判断周期的难度同步加大。因此，在投资过程中，需要有意减少对主观预测
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