从事量化的投资者之一。   2015年，中国量化行业一度站上小高峰，随即遭遇市场骤冷。那些早期依赖小盘股策略快速崛起的机构，仿佛被抽走了主心骨，或停摆，或倒闭。吕杰勇却带着对中国经济韧性的笃定，以及对量化策略本土价值的坚信，逆势出发。   2018年，投资热情再度冷却，不确定性笼罩着A股市场。就在这一年——平方和投资却交出了两位数的正收益成绩单。业界开始关注平方和投资，量化基金由此为公众所熟知。这一年，也成为了后来行业规模突破万亿元的起点。   量化投资史上的每次危局，实则暗涌着机遇——危中藏机，循环往复，恰是行业成长的底色。“每逢危局，我们不是消极观望，而是咬紧牙关应对，靠‘优势策略+严谨风控’双轮往前冲，总能在风浪里找到自己的航道。”吕杰勇表示，经历过危机的淬炼，也许才能百战成金。   变与不变：策略框架不断迭代   如果说危机淬炼了定力，那么策略的不断进化，则奠定了长青的根基。十年以来，伴随市场周期更迭，平方和投资始终坚持同一策略框架，不断迭代，历久弥新。策略体系历经多轮市场检验，持续为投资者创造稳健回报。   在因子研究上，公司早期主要依靠量价因子，随着市场演进，逐渐拓展至基本面、分析师预期、另类数据等维度，涵盖日内多频段预测。研究团队不仅要求因子在样本内有效，更严格执行样本外检验与多指标综合评估，以避免过度拟合。   在组合优化上，平方和投资经历了“线性模型-机器学习主导的非线性模型”的演进。“我们通过持续提升算力与底层技术支持效率，实现了从‘简单拼装’到‘智能焊接’的飞跃。”吕杰勇表示。   在风险管理上，平方和投资逐步升级至行业、风险因子、交易比例限制等多维度风控体系；补充黑名单机制规避事件型风险。在交易执行上，公司自建了Bsim系统，通过高频时序预测优化执行，显著降低了冲击成本。   吕杰勇透露，公司今年算力同比提升约2.3倍，自研的Bsim系统已实现“分秒间即可验证一个因子想法”的高效能，支撑研究员日均完成上千次回测。以时间筑牢的根基与技术驱动的效率，共同构成了公司稳健前行的底气。   今年以来，平方和投资的超额回报显著，并在小微盘风格波动中展现了较强的防御性。对于超额收益的持续性，吕杰勇信心十足：“目前我们主要采用中低频策略，因子覆盖全面，信号预测周期相对较长，这使得我们的策略容量上限较高。当前公司管理规模在百亿元左右，处于规模效应最佳的阶段。我
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