个重要方向。他希望中欧瑞博能够成为一家完全公司化运作的私募机构，“未来大家可能忘了这家私募是由谁创办的，但公司的团队化投研体系能够自行持续运作”。   现阶段市场并未过热   基于团队优势，如何做出投资决策？他表示，四季理论是中欧瑞博基金投资的一个重要指挥棒。股市行情的一大规律就是具有周期性，就像一年的四季，春夏秋冬，周而复始。   当市场进入赚钱效应持续、估值提升的阶段，相当于进入夏季，投资可以相对乐观；当估值来到高位泡沫化、风险较高的时候，可以视为进入秋季，此时适当回避可能是更合适的投资策略。   四季理论不止于对市场整体的研判，也存在于每一个细分领域当中。“每一朵花都有自己的四季。”他举例称，以近期的结构化市场行情为例，小市值公司可能已经步入秋冬季节了，但大市值公司才刚刚进入春季。   “中欧瑞博基金没有明显的投资风格偏好。哪个风格更适合当下的市场，我们就拥抱哪个。”吴伟志表示，更多是以四季理论为指挥棒，放眼全市场进行投资。公司会根据市场环境的变化，决定哪种风格的基金经理担任主攻手，以及为他们分配多大比例的仓位。对于一个行业的投资，往往会穷尽对行业里所有公司的研究后才做出最终决策。   回到对A股市场的分析，他认为，真正的拐点可以追溯至去年9月底。在此之前，市场经历了相对漫长的一段震荡调整，许多标的估值已经足够便宜，加上资金面趋向宽松，市场开始出现赚钱效应的正反馈。多重因素交织，逐渐酝酿出了这一轮强势的行情。   面对近期的震荡调整，他称，纠结分歧甚至误判往往是正常现象。期间的下跌，是该定性为小波动、中期调整还是行情拐点？这往往考验着投资者对所投标的认知的充分度，及其对标的所处季节位置的把握。   “我见过不少深度研究基本面，自下而上深挖个股的成功投资者。这些人基本上不关心市场的牛熊周期。”他说道，即便他们持仓的股票阶段性涨幅远落后于市场，也不会有焦虑感。因为长期的投资生涯证明，深度了解基本面后的投资是有效的。坚持这一方法的投资者，多数已经过了有“攀比”心态的阶段，不会太在意短期的起伏。   在他看来，比起关注每天的气温变化（比喻市场每天的涨跌，准确把握季节的位置（比喻市场中长期行情所处阶段更为重要。“假如判断行情已经从春季进入夏季，今天比昨天冷个几度又有何妨？这并不能阻止夏天前进的脚步”。   他补充说，当强势行情真的步入末期时，往往会有一些信号涌现出来。例
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