证监会发布关于就《公开募集证券投资基金销售费用管理规定（征求意见稿》公开征求意见的通知，国泰海通证券研究所表示，其中赎回费用的设定对于债券基金或构成重要影响。   据国泰海通证券研究所测算，倘若严格按照征求意见稿中的内容执行，未来债基在持有不足6个月的情况下即赎回将收取一定的赎回费，或难以满足经济性要求。在低利率环境下，票息保护的减少使得机构资金的配置倾向减弱，边际转向交易性与结构性机会，而过高的赎回费门槛使得原先可能被投向利率债基或场外债券指数基金用以实现短期策略的头寸，可能会大量流向债券ETF，后者有望迎来更大的发展机遇。   从产品定位来看，中信证券研究所表示，债券ETF能有效承接机构对债券交易工具的需要，市场规模和产品数量有望逐步扩容。在低利率、资产欠配以及“股债跷跷板”效应的影响下，中金公司预计，依靠债基短期交易的获利或难以覆盖其短期赎回成本，而高波属性债券ETF有望承接该部分波段操作需求。并且，在调仓成本上行的背景下，部分公募FOF或基金投顾机构或为了坚持执行战术资产配置安排，愈发青睐采用“ETF化”的方式管理持仓。
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