自9月美联储降息落地以来，A股市场科技成长风格持续走强。截至9月26日，多只半导体设备相关主题ETF表现不俗。业内机构分析，人工智能（AI产业的新进展层出不穷，成长风格带动的结构性行情仍未结束。不过，叠加十一假期的“节前效应”，如果没有较多的利好催化，近期市场或以震荡为主。   在科技板块估值进入高位的同时，板块内部的轮动也在提速。业内机构提示，此前市场极致的结构分化和过于集中的共识需要消化和整固。在当下由增量资金和部分行业景气度驱动的行情中，轮动并非简单基于估值、追求赔率的“高切低”，决定板块胜率的主要因素是景气度的确定性，而非位置高低，所以更要立足景气度逻辑与产业趋势，挖掘优势风格及主线机会的“扩散”。   A股成长风格行情仍未结束   自9月18日美联储降息落地以来，A股市场延续此前的科技成长风格，截至9月26日，科创50指数区间涨幅超过5%。   ETF方面，多只跟踪半导体材料设备、科创半导体材料设备、中证半导等指数的ETF9月18日至9月26日涨幅超16%，排名市场前列；多只跟踪科创芯片、芯片产业、国企数字经济、国证芯片等指数的ETF涨幅也在8%以上。在此期间，大金融、机器人、医药、消费等板块表现相对不尽如人意，多只跟踪金融科技、香港证券、港股通非银、科创新药、机器人产业等指数的ETF跌超5%。   中邮证券研究所分析，美联储降息对A股的结构性行情更多是“搭台”，能否唱好这出戏，还要看是否能有进一步的刺激政策出现。当前人工智能产业的新进展层出不穷，A股的成长风格结构性行情可能仍未结束。   短期来看，富国基金认为，美联储重启降息给予了流动性叙事更多底气，目前国内经济数据仍在回暖，叠加十一假期的“节前效应”，如果没有较多的利好措施进一步出台，近期市场或以震荡波动为主。   中长期视角下，随着人工智能等重要新质生产力主线稳步推进，消费政策、“反内卷”政策及其配套的需求侧政策逐步落地，富国基金表示，A股修复基础有望进一步巩固；同时，在存款搬家、外资回流、融资资金等因素共振下，A股震荡上行趋势不改。美联储重启降息周期开启宽松政策共振，也将为港股提供良好的流动性环境，港股作为全球估值洼地的吸引力或持续凸显。   科技板块仍是行情核心主线   近期，市场上关于警惕科技板块估值泡沫以及“高切低”、行情扩散等讨论声音日益增多。反映在盘面上，成长板块
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