中秋假期后，市场进入短暂的预期兑现阶段，资金选择落袋为安或者布局低位方向以降低高位波动风险。另一方面，从技术层面看，上证指数突破3900点大关和月线压力线后也存在技术性调整的需要，从而为中长期的上行趋势提供空间和动力。目前来看，指数下方支撑力量较强，政策端仍有博弈价值，市场并无太大下行空间，不过震荡阶段波动可能加大。   前海开源基金基金经理杨德龙认为，预计调整的空间较为有限，虽然局部股票热度过高，但传统的白马股在这一轮上涨过程中并没有表现，估值仍然处于历史均值之下。短期市场受到外部因素影响出现调整，但市场大的趋势并没有改变。这轮慢牛行情背后有深刻的逻辑，牛市仍然有望延续较长时间。短期市场的冲击难以避免，中长期的表现更取决于科技股能否兑现业绩。   富荣基金则认为，资金从高弹性赛道转入保守与红利赛道，是市场下跌的主要原因之一。部分国内资金以及海外资金风险偏好下降，创业板前期在短时间内上涨幅度较大，导致市场部分资金选择切换至更加保守的煤炭等红利板块。   四季度看好顺周期品种   基于四季度基金持仓由攻转守的策略变化，部分公募判断，可选消费、资源品、金融等顺周期板块将是换仓的首选。   恒越基金认为，以2010年至2024年共15年的行情经验来看，当年前三季度涨幅靠前的行业，在四季度的涨幅通常靠后。资金在四季度的切换更多体现了稳的特征。过去15年，金融等稳定风格在四季度跑赢万得全A的概率更高，达到53%，银行、家用电器等行业的超额收益胜率较高，达到了60%。因此，四季度换仓优先看好顺周期和低位科技股。   创金合信基金则认为，在市场调整中，顺周期中的大消费板块表现活跃，美妆、宠物经济等新消费方向领涨，燃气板块涨幅居前，军工装备板块走势也较强。基于这一现象，该基金认为，总体趋势并不会因为单个交易日的走势而发生逆转，但配置思路上需要结合行业景气度变化和估值水平进行综合选择。   “不管资产优劣和确定性的强弱，一旦有个创新药资产就预期它能够获得出海授权的非理性行为，在四季度可能需要冷静一下。”平安核心优势基金经理周思聪认为，投资者在此前的疯涨行情中表现得太过焦急。因此，当创新药赛道经历了最近两个多月的震荡和盘整，市场将更加关注那些真正具有利好释放的龙头公司，尤其是产品已经成药、有业绩、或者产品临床阶段靠后，出海授权确定性强的中大型市值的创新药企业可能重新获得市场的关注，下一
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