多次反复，难以一蹴而就。   热门ETF频遭资金止盈   上证指数在3800点以上持续震荡之际，部分高位板块增长乏力，资金出现分歧，市场风格再度来到变盘的关键时点。   全年来看，各行业表现分化较为极致，如有色金属、通信、电子和电力设备等申万指数年内涨幅均超40%，而食品饮料、煤炭、石油石化和交通运输等申万指数年内表现未能翻红。表现最好的指数和表现最差的指数年内表现相差超80个百分点。   不难发现，今年以来市场机会主要来自于行业层面的催化，一些高景气的半导体、AI算力等成长风格表现显著领先于食品饮料、煤炭等价值风格。   与行业板块表现两极分化类似，ETF资金对分化的板块继续呈现出“越涨越卖”和“越跌越买”的特征。   Wind数据显示，成长属性较高的科创50ETF是9月以来唯一一只遭超百亿资金净流出的股票型ETF，也是今年遭资金净卖出金额最大的ETF，全年共有近500亿元资金流出，最新份额相比年初接近腰斩。科创50指数是今年表现最好的宽基之一，年内涨幅超过46%。   此外，年内涨幅接近50%的创业板ETF则是今年遭到资金净流出金额排名第二的股票ETF，有超200亿元资金从中出逃。   除了宽基ETF，多家公募机构旗下的恒生医疗ETF、半导体ETF、人工智能ETF自9月以来遭到资金抛售，这些成长风格的行业ETF年内普遍有超50%的涨幅。   如恒生医疗ETF在连续亏损4年后，今年斩获超80%的超高收益，近三年抄底的资金均实现盈利，而这些资金选择落袋为安，大量止盈资金从该ETF中撤出。数据显示，年内共有137亿元资金流出该ETF，最新份额仅剩年初的三分之一。   滞涨ETF反获资金青睐   值得注意的是，在这些涨幅较高的宽基、行业主题ETF遭到资金抛售之际，一些年内表现一般的ETF规模却不断攀升。   3只券商主题ETF今年均获超百亿元资金净流入，下半年资金净流入速度明显加快。如华宝券商ETF最新流通份额超过600亿份，几乎是年初份额的3倍。   华宝券商ETF基金经理丰晨成分析，整体上看，券商板块今年涨幅在30个中信一级行业中仅排名第20，且尚未突破去年9·24行情的高点。在居民存款搬家、美联储开始又一轮降息趋势、固收理财通过偏股类资产提升业绩的趋势逐渐清晰背景下，资本市场持续活跃，券商板块在业绩强景气周期下存在显著补涨需求。   此外，年内表现仍亏损的煤炭ET
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