应。   合规要求与产品变化是调整主因   记者进一步梳理上述富国基金公告发现，此次31只调整风险等级的产品中，提高风险等级的产品为28只，主要类型为混合债券型一级基金、混合债券型二级基金、被动指数型基金，20只基金的风险等级均由R2（中低风险升至R3（中风险，8只基金的风险等级均由R3升至R4（中高风险。另外3只基金调降风险等级，具体为富国上海金ETF、富国上海金ETF联接A、富国上海金ETF联接C，风险等级均由R4调降至R3。   “基金管理人调整基金产品风险等级，是结合监管要求、产品实际运作变化、市场环境变化等因素的综合考虑。”晨星（中国基金研究中心高级分析师吴粤宁在接受《证券日报》记者采访时表示。   吴粤宁认为，从相关规定与基金管理人责任来看，基金管理人需定期结合产品历史运作数据（如净值波动、最大回撤、资产配置结构重估风险等级，确保评级合规且真实反映产品风险特征，避免“评级与风险脱节”。   “从产品本身看，投资组合的变化是风险等级评估的关键因素。”吴粤宁进一步表示，比如基金大幅增加权益类资产的配置比例，拉长债券久期、参与衍生品交易等，有可能导致风险等级上升；反之，若基金收缩高风险资产暴露，则可能风险等级会下降。此外，市场环境变化、基金经理投资策略转向，也会影响产品潜在风险，促使管理人调整风险等级，确保评级能真实反映产品的风险暴露程度。   此前，多家基金管理人也曾针对旗下产品调整风险等级。   9月30日，西部利得基金公告，根据《证券期货投资者适当性管理办法》《基金募集机构投资者适当性管理实施指引（试行》以及公司投资者适当性管理标准和要求，公司对西部利得中证1000指数增强的风险等级进行了重新评估，并调整了该基金的风险等级，由R3调整为R4。   同日，中邮创业基金也调整了旗下5只基金（份额分开统计的风险等级，将旗下3只债券型基金的风险等级提升至R3，2只混合型基金的风险等级提升至R4。   事关投资者操作权限与持仓安全   基金风险等级调整，直接关系投资者的操作权限与持仓安全。具体产品风险等级的调升与调降，对于不同风险承受能力的投资者而言，影响呈现明显分化。   “风险等级调升后，原风险承受能力偏低的投资者将面临操作限制与风险提示。”吴粤宁解释，若投资者风险测评结果低于基金调升后的等级，会被限制新申购，无法再买入该产品。这一限制是“保护性措施”，避免投
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