玛特、腾讯控股，也有天孚通信、立讯精密等高弹性个股。   如何定义“消费”，决定了这些基金的布局范围。恒生前海消费升级的基金合同中写道：“本基金认为受益于消费升级的主题行业主要包括：汽车、家用电器、纺织服装、农林牧渔、食品饮料、休闲服务、医药生物、房地产、电子、计算机、传媒、通信、银行、非银金融、商业贸易、轻工制造、交通运输、公用事业等。”从该基金的历史持仓风格来看，其对“万物皆消费”理念的执行非常明显，银行、电力和矿业股等均曾被重仓持有。   此外，永赢消费龙头智选将“消费”的定义投射到了传媒股上。该基金在二季报中称，传统消费板块需求端承压明显，主要消费行业包括白酒、白电等均承压，而新消费相关标的受益于情绪消费β，通过线上渠道扩张等方式取得了不错表现。“本基金自下而上寻找景气度高的消费子板块，通过行业内部比较选择了景气度较高的传媒方向进行配置，尤其聚焦于传媒中的游戏方向。”该基金基金经理表示。   新消费仍是投资重点   若仍将消费概念“缩圈”为传统消费与新消费两大概念，当前多名基金经理依旧旗帜鲜明地看好新消费板块。   鹏华基金基金经理张羽翔指出，当前消费行业虽整体增长平稳，但结构性机会显著，尤其在新消费领域。政策支持、流动性宽松以及经济企稳预期为消费行业提供了有利的宏观环境。新消费以满足年轻群体个性化、精神层面需求为核心，涵盖潮玩、美妆、国货等领域，并呈现出海外扩张趋势。   施罗德基金副总经理安昀认为，消费行业的投资高度依赖基本面数据，后续应保持观察，若消费因股市财富效应的带动有所回升，处于低位的消费股或值得关注。当然，真正的投资重点仍在新消费领域。   财通基金基金经理贾雅楠也表示，新消费的本质是消费行业的成长股，但其成长来源已发生深刻变化。今天的宏观环境是中国国力持续提升，年轻一代对海外大牌逐渐“祛魅”；移动互联网带来信息平权；社交媒体解构了传统话语体系，亚文化兴起。   与新消费相比，在调整数年后，传统消费当前的估值情况也渐渐凸显。嘉实基金大消费研究总监吴越认为，今年消费呈现结构性分化，新消费表现优于传统消费，明年新消费趋势应能维持，但传统消费可能见底企稳甚至反转。   “随着PPI上行、资本市场财富效应体现和地产等行业企稳，以消费为代表的顺周期或中后周期板块明年可能见底回升，明年可能是消费板块经历4年熊市后迎来大反转的年份。明年白酒板块或有表现机会，
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