的积极参与，南下今年累计净买入已经超万亿港元，这极大地改善了港股的流动性，对应新股发行也变得活跃。  “我们乐观看待未来港股市场中长期的表现。今年以来港股新股发行节奏加快，多数涨幅也较为可观，从融资、投资角度都验证了市场认可港股未来的表现。市场流动性明显改善，投融资机会显现。我们认为，这一趋势将延续。”康曼德资本表示。  金翼基金基金经理、研究总监张彦俊认为，尽管中国宏观经济继续边际放缓和处于通缩周期，但港股市场在2025年却逆市上涨。不过，港股的上涨并非普涨，而是高景气AI产业趋势所主导的结构性行情，这从恒生科技指数成份股的净利润增速远高于市场平均水平可以印证，叠加全球流动性宽松，最终带来港股的整体估值修复。  “津育投资始终坚持长期价值投资的核心理念，对于新股，我们会保持适当的关注，但这种关注同样严格遵循价值投资框架，即重点分析其业务模式、行业前景、财务状况和管理团队等基本面要素，而非其上市初期的市场交易热度或价格涨幅。”津育投资基金经理崔建表示。  高瓴高毅景林现身港股新股基石投资  私募称打新还是看基本面和估值  9月底以来，港股新股不仅无一破发，并且动辄股价翻倍。10月10日上市的挚达科技首日暴涨192%，受到私募等各类机构热捧的紫金黄金国际首日也暴涨68%，紫金黄金国际后续继续大涨。  紫金黄金国际的发行价为71.59港元/股，于今年9月30日在港股上市，上市首日涨幅为68.46%，收盘价达到120.6港元，而后4个交易日紫金黄金国际继续大涨，股价最高到158.9港元，较发行价涨121.96%。紫金黄金国际并不是小市值股票，最新10月17日收盘价为147.8港元，较发行价也涨幅超1倍，总市值高达3956亿港元。高瓴旗下的HHLRA、高毅、景林都作为基石投资者参与，分别认购了13.64亿港元、6.23亿港元、3.66亿港元，目前来看收获颇丰。  对于港股打新，多家受访私募表示，港股新股发行定价比较市场化，在打新的筛选上，公司更加注重基本面分析，主要为行业地位与盈利确定性；在估值判断方面需要横向对比与安全边际。  一家参与了港股打新的私募表示，参与港股新股主要还是以基石投资者为主，但不算多。  主要还是看标的本身，是否符合公司深度价值投资的严苛标准，在这个前提下才会参与；同时，看好中长期企业增长，在基本面没有大问题的情况下，大概率会长期持有。打新只是参与方式
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