□本报记者王辉  10月以来，A股市场在冲高与回落间反复拉锯，呈现出鲜明的“大开大合”特征。市场整体运行呈现显著的结构性分化，科技成长板块承压，而低估值高股息板块与政策驱动题材则交替活跃。多家一线私募机构的最新市场研判显示，面对复杂的市场环境，机构投资者正在通过更加精细化的策略布局，寻求风险与收益的最佳平衡点。其中，对于科技成长主线的“辩证思路”，对于投资组合的“均衡思考”，正逐步浮出水面。  市场表现符合预期  对于10月A股的开局，接受采访的私募机构普遍认为，市场整体运行在预期之内。  知名百亿级私募淡水泉认为，10月以来市场表现符合先前预期，并提示当前A股正处于“经济预期有不确定性但市场风险偏好抬升”的特定环境。这一判断在近期市场运行中得到充分验证，尽管科创板、创业板等9月表现突出的板块出现调整，但A股每日成交额依然维持在较高水平，且主要股指仍表现出较强的运行韧性。  多位私募业内人士分析，当前市场的结构性特征值得关注。合远基金的基金经理葛秋石用“大开大合”来形容近期的市场运行特征。科技成长与低估值板块的显著分化，正是市场情绪复杂多变的具体写照。  世诚投资资深研究员邹文俊认为，10月以来，市场依然遵循“景气度”这一核心指标，但近期市场板块的快速轮动，在一定程度上显示出市场风格的演变。在近几个交易日的市场运行中，这种波动性特征表现得相当明显。一些受访私募表示，这种波动既带来了风险，也孕育着机会，关键在于能否准确把握市场节奏。  安爵资产董事长刘岩称，从10月以来的资金流向看，主力资金净流出方向集中于部分科技股，而低估值板块及政策受益题材获得资金净流入，市场风格呈现出从成长向“价值+政策红利板块”切换的特征。整体来看，科技主线长期逻辑未被破坏，市场在结构性调整中将完成估值与业绩的再平衡，有望为后续的震荡上行积蓄力量。  在积极与稳健间寻求平衡  面对今年以来市场已累积较大涨幅的情况，以及可能趋于复杂的宏观环境，淡水泉表示，应继续以积极姿态把握结构性机会，但需格外注重组合的灵活性与均衡性。该机构提出的多维度策略考量框架，在近期市场波动中显得尤为应景：随着部分高估值板块出现回调，基本面选股的重要性愈发凸显。  葛秋石则将目光聚焦于即将密集披露的上市公司三季报。他的这一判断恰恰契合了当前市场的核心关切——在业绩验证窗口期，业绩
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