阿尔法越来越量化，如今ETF的规模超过了主动权益产品，作为一名主动基金经理，你是什么感受？   金梓才：我们依然认为，主动权益是中国权益投资未来的主流方式。正如我刚刚所说，贝塔在持续变化，阿尔法也在不断变动，所以很难开发出一种指数增长策略，使其适应所有市场，它往往只能在特定阶段跑赢市场。   因为开发某种带有阿尔法策略的被动产品，时间点大概率是滞后的。相关赛道的主动权益基金经理往往能更早捕捉到产业机会，我们无时无刻不在市场中研究和洞察产业变化，力争更具前瞻性地感知，并提前布局符合产业趋势的方向。   我们常说，当某一种风格的被动ETF规模发展得非常大时，可能就意味着这种风格已达到高点。为何会出现这种现象？在底部阶段，这种风格的贝塔尚未形成市场氛围，大部分投资者也不会涉足，底部往往无人问津。   所以在A股市场，我们认为最不可取的做法就是做线性外推。采用被动指数化投资，很难跟上市场千变万化的贝塔和阿尔法。   中国证券报：你觉得未来主动权益基金经理的立身之本可以分为哪几种？   金梓才：只要是在权益赛道上表现出色的风格、行之有效的投资方式，我们都会予以采纳或积极发展。   一方面，若想在A股市场取得优异的收益，在某个阶段进行贝塔和阿尔法的挖掘，到下一阶段再开展另一个层面的阿尔法与贝塔挖掘，这必定是一种可行的生存之道。   另一方面，放弃追求极高的收益率，不过分追求极致收益，但同时要求降低波动率。行业配置较为分散，不进行深度的产业价值挖掘，而是将标的赔率和安全边际置于首位。这或许是追求绝对收益的投资者颇为青睐的方式。   中国证券报：自去年“9·24”行情启动后，财通基金涌现出10余只翻倍基，你现在既是基金经理，又是财通基金为市场熟知的权益投资领头人，如何保证团队整体的投资水平？   金梓才：团队建设是我这几年大力投入的事情，随着A股市场的上市公司日益增多，以及中国产业格局加速演变，对个股的挖掘，越来越需要成体系、战术素养上乘、配合无间的团队来辅助执行。   “9·24”行情启动一周年之际，我们团队已产生了14只翻倍基，这背后是我们内部严格的培养和考核机制。在财通基金里，每个投资团队成员既会得到很细致的支持，也会有很严格的考核和筛选，表现突出的研究员晋升会非常迅速。如果把财通基金权益团队比作一个球队，那么那些球商高且勤奋的球员，会最先出现在重要岗位上。同样勤奋且能和团队
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