一大类内实现策略分散，既规避单一资产的极端风险，又有机会捕捉多维度收益。   罗艳芳介绍，与传统资产配置主要围绕收益率不同，FOF配置策略通常需要投资者先依据风险承受能力设定目标波动率，在此基础上形成“宏观定方向、中观选策略、微观挑基金”的三层框架，通过纪律化流程实现动态平衡，在科学的资产配置和精密的策略选择下，提升投资组合的性价比。这与单纯依赖主观判断的配置模式，或全天候式的宏观配置策略有本质区别。   在实践中，奶酪基金在宏观层面聚焦经济周期与货币政策，确定大类资产权重。比如，今年二季度基于“弱复苏+宽松货币”的判断，公司提高了利率资产与黄金的配置比例；三季度结合政策信号，适度增加权益资产敞口。在中观层面筛选高性价比策略，比如，在商品市场波动加大时，提高趋势跟踪型CTA策略占比；在港股估值触底后，纳入港股主观多头基金。在微观层面采用“定量+定性”选基，先筛选过去三年业绩稳健、风格清晰的标的，再通过尽调验证基金经理的投资逻辑，从全市场基金中精选20-30只核心产品。通过上述配置策略，发挥FOF的核心优势——以低相关性资产组合，应对不确定市场，力争实现更为确定的回报。   “二次分散”控制风险   在风险控制方面，奶酪基金观察到，当前市场另一类备受追捧的资管策略是全天候宏观策略，其核心是通过风险平价模型，在各大类资产之间对收益和波动进行动态平衡。与此不同，FOF配置策略为投资者提供了对市场整体收益和策略超额收益的主动选择权，在资金使用效率与目标波动率的设定上也更具灵活性。因此，FOF能服务更多资金类型的客户，满足更多风险偏好的投资者群体。   她表示，FOF配置策略的风险控制核心在于“双重分散、层层穿透”，相比传统基金仅分散单一资产风险，FOF实现了风险的二次隔离与稀释，这是其稳健性的根本保障。第一层分散是底层基金的资产分散，这是所有基金的共性特征。“比如我们配置的指数增强型基金，通常持有800至1000只个股，避免了单一股票暴雷风险；债券型基金通过分散投资不同主体、不同期限的债券，降低了单一主体信用违约风险。”她说，“但这种分散仍具有局限性，若基金经理风格漂移或集中押注某一赛道，基金产品仍会面临策略性风险。”   FOF配置策略的风控核心价值在于第二层分散，策略与管理人分散。“我们通过配置不同策略的基金，实现‘策略互补’。”她介绍，权益类基金捕捉经济复苏收益，债券
=*=*=*=*=*=
当前为第2/3页
下一页-上一页-
=*=*=*=*=*=
返回新闻列表
返回网站首页