基金评级机构会定期对公司旗下公募基金产品风险等级进行评价。他们会根据产品运作情况，实事求是地调整部分公募基金的风险等级。”北京某大型基金公司相关业务负责人告诉中国证券报记者，“风险等级上调一般会包括几个原因，比如波动率的上升，最大回撤偏离倍数上升，规模下降等。”   “对于部分绩优基金而言，高收益往往与高波动相伴相生。”一位第三方基金评级机构人士表示，比如北交所基金，尽管其长期业绩表现抢眼，但基金净值在短期内出现较大波动，反映出底层资产的价格波动较为剧烈。此类基金通常投向成长性强、流动性相对不足的创新型企业，其净值波动天然高于主流宽基产品。随着市场风格变化与资金结构变动，此类产品的风险特征进一步显性化。   一位债券基金经理表示，债券型基金风险等级上调主要受到两大因素驱动。一方面，近期债券市场整体波动加大，直接传导至以债券为主要配置资产的基金净值表现。尽管债券资产通常被视为稳健型配置选择，但在股债“跷跷板”效应及利率政策预期变化的影响下，债市波动率有所上升，部分债券基金净值随之出现明显起伏。另一方面，今年以来权益市场表现亮眼，部分债券基金逐步提升权益资产配置比例，以增厚组合收益。此类策略调整自然带来风险特征的改变，需在评级中予以体现。例如近期上调风险等级的海富通策略收益债券基金，其股票仓位2024年底为11.28%，2025年一季度末已提升至14.54%，2025年二季度末股票仓位进一步提升至15.29%，产品波动也随之加大。   或对定投操作产生直接影响   基金风险等级的调整，将对投资者带来哪些影响？中国证券报记者采访了解到，基金风险等级的调整不改变投资者此前购买产品的投资者类型、投资范围、投资策略等其他风险收益特征，但对后续交易行为、尤其是定投操作，将产生直接影响。   根据现行适当性管理要求，若投资者定投的基金产品风险等级上调后超出其风险承受能力评级，银行及代销机构将无法继续执行扣款操作。中信银行的公告就显示，对于涉及定投的产品，若调整后的产品风险评级高于投资者的风险承受能力评估结果，将导致扣款失败，若连续三次扣款失败定投协议会自动失效，投资者可选择重新进行风险承受能力评估或选择与自身风险承受能力匹配的产品进行投资。   “调整基金风险等级的影响主要在基金销售环节。”一位银行投资顾问告诉中国证券报记者，“在银行购买基金的投资者，更多是图个安全，因此他们在选择
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