新经济投资需兼具全球视野与本土深耕，在把握技术趋势的同时保持理性，警惕估值泡沫。   以均衡策略应对市场波动   市场如海，驭风而行，更需破浪之锚。均衡，便是保证航船稳健前行的压舱石。   面对市场新高后的波动，景顺长城基金股票投资部总监、“双十基金经理”张靖（管理基金超10年，管理的景顺长城策略精选A近10年化收益率超10%提出，均衡风格是四季度的重要配置方向。（数据来源：Wind，截至2025年10月22日。景顺长城策略精选自2014年10月25日张靖管理以来总回报305.35%，年化回报10.17%   张靖所倡导的均衡投资，远非简单的行业分散配置。他解释道：“真正的均衡体现在三个维度：成长与估值的均衡、投资久期的均衡、投资机会来源的均衡。不是为了分散而分散，而是通过多维度平衡控制风险。”在组合构建中，既需要配置具有合理成长性的个股，也要注重估值性价比；既包含投资久期较短的标的，也布局长期发展空间明确的公司。   对于四季度市场，张靖认为宏观环境整体稳定：过去两年房地产下行对经济的拖累边际递减，且多个产业已出现积极经营变化，盈利能力与成长速度向好；同时流动性充裕，尤其在美国进入降息周期后，国内流动性环境更具支撑。在此背景下，投资核心在于选股与布局，可从四大维度挖掘机会。   需求端来看，储能和电力设备领域具备明显机会。随着新能源装机规模持续扩大，电网对调峰需求日益迫切，容量电价政策与峰谷电价差为储能电站创造了良好的经济性。同时，海外电网升级需求旺盛，尤其是AI数据中心电力需求快速增长，为相关电力设备企业带来市场空间。   供给端方面，“反内卷”政策正在重塑行业格局。张靖表示：“光伏行业严控新增产能、淘汰落后产能，目标2027年产能利用率达70%，这会显著改善电池和组件环节盈利；煤炭治理超产也让供需趋于平衡，部分公司股息率很有吸引力。”   技术进步带来的投资机会同样值得关注。如光伏BC技术通过背面布线提升发电效率，是政策鼓励的重要方向。   在比价效应方面，家电等行业龙头在全球具备竞争力，稳健的盈利能力和低估值为投资者提供了安全边际。   张靖总结，通过这四个维度的均衡配置，有望在复杂多变的市场环境中更好地把握机会。   四季度具体该如何布局？   在圆桌讨论环节，四位嘉宾结合各自领域，为投资者勾勒出一幅清晰的投资路线图。   景顺长城国际投资部基金经理周寒颖
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