吨，创下今年以来新高。专业分析称，近期全球资金大幅流入黄金ETF，显示避险需求正从全球央行向私人投资领域逐渐扩散。【4】2025年9月欧美黄金ETF资金流入量大幅提升资料来源：世界黄金协会，截至2025.9.30；注：黄金价格单位为美元/盎司，为伦敦金价的月均值；资料参考：光大证券《黄金周：黄金上涨的三个新变量》，2025.10.8；指数行情走势不预示其未来表现，也不代表具体基金产品表现。以上信息仅供参考，不代表任何投资建议，基金有风险，投资需谨慎。四、个人黄金消费需求持续增长。在投资属性之外，个人黄金消费需求同样展现出强劲的增长势头。2025年8月我国社会消费品零售总额39668亿元，同比增长+3.4%；其中，限额以上单位金银珠宝类商品零售额同比+16.8%。据中国珠宝玉石首饰行业协会数据，中国珠宝市场规模已从2019年的6100亿元稳步增长至2024年的7820亿元。在数字零售普及与“悦己”消费兴起的双重驱动下，预计到2029年，这一规模或将进一步提升至约9370亿元。值得注意的是，黄金品类在珠宝市场中占据绝对主导地位，其在2024年零售总额中的占比高达73%，显著高于其他材质。中国黄金珠宝市场年成交额资料参考：华鑫证券《黄金珠宝领先品牌，线上线下双轮驱动》，2025.10.8；以上信息仅供参考，不代表任何投资建议，基金有风险，投资需谨慎。2024年我国珠宝市场结构资料参考：华鑫证券《黄金珠宝领先品牌，线上线下双轮驱动》，2025.10.8；以上信息仅供参考，不代表任何投资建议，基金有风险，投资需谨慎。基于上述逻辑，机构纷纷上调金价预期，比如，高盛将2026年12月黄金价格预期上调至4900美元；花旗银行认为，若2026年美联储继续降息，黄金或将挑战5000美元大关。但随着黄金价格屡创新高，也有观点认为市场需防范短线调整风险，比如美国银行提示金价或在第四季度出现“盘整或回调”。但整体上，机构仍相对看好黄金价格的长期趋势。主要机构对黄金价格的预测机构主要观点/预测中信证券中性假设下，2026年第一季度金价有望超过4500美元/盎司。高盛2026年12月的金价预测从4300美元/盎司升至4900美元盎司。瑞银短期内金价可能回调至3800美元，预计到2026年年中金价或将升至每盎司4200美元。道富资管金价在2025年第
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