11月以来，无论是A股还是港股，结构分化行情都在延续。不同的是，资金的流向重点变成了存储、储能等细分方向，而前期热门的光模块等处于震荡阶段。回顾过去的10个月，AI是当之无愧的市场主线。围绕这条主线，不同环节的细分领域因所处的景气阶段不同，先后迎来了爆发式行情。由此，有大V概括出了“4A战略”：AI（人工智能，市场总纲），AL（铝，需求大爆发，供给跟不上），AS（Adiabatic storage，储能），AM（Array Module，存储）。近期比较热的正是AS（储能）和AM（存储）主题。不过，经历了近一年的市场上涨后，当前的行业投资正在经历从β到α的转变。一方面，以往投资者大多依赖行业或者主题ETF，但对于比较细分的领域，市场中也很难找到对应的指数化工具；另一方面，AI产业链的普涨行情或已告一段落，未来随着板块波动加大，更需要主动管理基金经理发挥选股优势，从分化的行情中捕捉超额收益。站在4000点关口，我们认为，参与主题行情比较好的方式，是挑选重点布局相关产业的基金。近期，我们翻了基金三季报，并结合基金持仓和基金经理观点分析发现，广发基金在新能源、科技、创新药这三大成长赛道，均布局了值得关注的主动管理型基金。新能源赛道：“反转起点”的周期博弈今年以来，随着海内外对AI投资力度的不断加大，大家发现，AI的基础建设不仅需要算力，能源也是极为重要的一环。近期的英伟达GTC大会上披露了一组数据：2027年，AI服务器的机架功耗将是5年前云计算设备的50倍。一个标准AI数据中心的电力需求，相当于一座中型核电站的输出，拉动了海外市场对储能、核电等新能源的需求。在需求增长及业绩改善的背景下，近一个月，新能源板块中的固态电池、储能、风电等板块接力上涨，成为市场关注的焦点。对此，有研究机构认为，风光电力渗透率提升以及电力市场化改革，仍然是驱动储能市场高速发展的核心驱动力。广发碳中和主题基金经理郑澄然在三季报中分析，新能源经历了长达3年的行业下行期，有望逐步走向反转，开启新一轮中长周期的上行期。广发碳中和主题混合发起式（A/C类：018418/018419）是聚焦新能源赛道的主题产品，截至11
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