出具的信用评级报告中就表示，截至2025年6月末，公司股票投资余额及占比均较年初进一步下降。由于单只股票投资在股票投资中的集中度仍较高，未来仍需关注股票价格波动以及后续减持出售情况对于公司盈利水平的影响。  事实上，华福证券的自营业务本已处于收缩状态：2024年其裁撤了32家营业部，数量位居行业前列，侧面反映出经营压力。而重仓股的持续下跌，无疑让其资产质量雪上加霜。  从监管警示函的密集下发，到代销产品的暴雷争议，再到自营资产的风险敞口，华福证券2025年的一系列负面事件，本质是中小券商在行业“马太效应”下的缩影：为追赶头部券商的规模，部分中小券商选择“以风险换速度”，放松了合规与风控的底线，最终陷入恶性循环。  对于华福证券而言，当前的核心挑战不仅是应对监管处罚、化解投资者纠纷，更要重构“合规优先”的经营逻辑，唯有补上风控短板，才能避免在行业洗牌中被进一步边缘化。而市场更关心的是，这家福建省属券商能否在信任危机中稳住基本盘，其后续的业务调整与风险处置，或将成为中小券商转型的一个观察样本。(本文首发证券之星，作者|赵子祥)
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