2025年以来，A股走出震荡慢牛格局，私募基金整体业绩亮眼。其中，股票策略以29.52%的平均收益率领跑五大策略，92.73%的相关产品盈利。而市场近期的回调却让部分私募产品净值出现大幅回撤。百亿私募希瓦投资董事长梁宏就因旗下基金大幅回撤而受到市场关注。  希瓦旗下最新周报显示，部分基金预估净值单波下跌约7%，从最高点累计回撤幅度达到20%。梁宏在周报中向投资者郑重致歉，并深度剖析了回撤背后的三重失误。  20%回撤全景图： 多只产品连续承压，10月以来跌势未止  具体来看，希瓦旗下核心产品的回撤轨迹高度一致，均从10月起进入连续波动通道。  以代表产品“希瓦大牛1号”为例。据私募排排网数据，截至11月14日，该产品今年以来收益率虽仍有15.84%，但短期回撤显著——10月10日单日回撤4.46%；10月17日单日回撤扩大至7.11%；10月24日短暂反弹7.99%后，10月31日再度回撤3.48%；11月7日回撤1.52%；11月14日回撤3.49%。从月度维度统计来看，该产品10月份回撤7.51%，11月以来（截至11月14日，下同）回撤4.96%。  “希瓦小牛19号”的表现与上述产品近乎一致。截至11月14日，该产品单位净值为1.9914元，今年以来收益15.93%，10月以来同样遭遇重创——10月10日回撤4.47%；10月17日回撤7.11%；10月24日短暂反弹后，10月31日再回撤3.49%；11月7日回撤1.57%。月度数据显示，该产品10月份回撤7.52%，11月以来回撤4.98%。  不难发现，“希瓦小牛19号”波动曲线与“希瓦大牛1号”的波动曲线几乎重合，反映出此次回撤是希瓦整体投资组合的系统性承压。  三重失误复盘： 重仓股“三连跪”，贪婪与决策犹豫成主因  “在牛市行情下，因业绩承压致歉并不常见。”梁宏坦言，此次回撤大幅跑输主要指数，核心问题出在个股选择与仓位管理上，具体可归结为三笔关键投资的失误。  第一波回撤始于9月26日当周，因重仓的创新药板块个股下跌，直接导致基金净值回撤超4%。“高位没有根据价值兑现大部分仓位，卖出决策不够果断。”梁宏将此次失误归结为对止盈信号的迟钝。  第二重打击来自硬件龙头股的持续大跌。梁宏自30元附近建仓该股，40元左右摊薄成本，因看好“人工智能时代硬件入口”的逻辑
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