局的指增产品共有272只，数量占比达60.04%。蔡丹表示：“宽基指增基金具备底仓配置价值，在紧密跟踪宽基指数走势的基础上，还会努力追求超额收益，所以公募机构大多将其作为主要布局方向之一。”   全梯队公募齐布局   指增基金市场持续发展，越来越多公募机构参与到指增赛道的布局之中。截至11月27日，已有97家公募机构布局了指增基金，包括头部机构和中小型机构。   头部机构和中小型机构对指增基金的布局，有共性也有差异。蔡丹表示：“宽基指增基金是众多公募机构的核心布局品种，宽基指数的覆盖范围越广、内部分化越大，就越容易获取超额收益，而行业主题、风格类指数实现稳健超额收益的难度较大。不同的是，头部机构通常朝着‘大而全’的方向进行布局，中小机构可能需要结合公司的资源、自身的投研优势来精选品种进行布局。”   托合江认为，在产品策略方面，头部机构和中小型机构获取竞争优势的方式有所不同。头部机构主要布局大规模、低费率、高流动性的指增产品，中小机构则通过主动增强策略、主题聚焦来提升产品辨识度。同时，头部机构通过“全产品线覆盖+规模效应”巩固优势，同时布局创新产品构建生态，中小机构则通过“精准卡位新兴赛道+量化策略创新”进行差异化竞争，在细分领域寻找机会。   指增基金的蓬勃发展，对公募机构而言是机遇也是挑战。蔡丹分析称：“目前来看，机遇远大于挑战。机遇方面，当前指增基金在权益类基金中的规模占比仍较小，政策层面的支持为指增基金赋予了长远的发展空间；挑战方面，各家机构都在布局指增赛道，最终比拼的就是产品的超额收益水平。”   未来，各家公募机构都需要做好充分准备，以应对赛道竞争加剧带来的挑战。   在蔡丹看来，对同一基准指数布局的产品越多，竞争就会越激烈，长期来看可能会逐步压缩超额收益空间。机构需要在渠道和投研方面做好充足准备。在渠道端，要做好投资者引导和教育，强化核心宽基指数品种的长期配置价值，并在估值相对合适时加大推荐力度；在投研端，需要加大人才储备，在深入研究传统基本面数据、量价数据等的基础上，加大对另类因子和策略的研究，通过内部多样化、差异化策略的配置，追求长期稳健的超额收益。   “一方面，头部机构凭借规模优势在宽基指数指增产品布局中占据主导，中小机构需进一步聚焦新兴宽基指数与主题型指数，构建差异化产品矩阵。另一方面，随着量化策略同质化加剧，传统多因子模型超额收益趋于收敛，
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