随着全球技术迭代加速，新能源汽车已跳出小众圈层，驶入全球主流消费市场的发展快车道。近期，工银瑞信新能源团队负责人高京霞在接受专访时指出，行业的发展逻辑、竞争焦点与投资机遇，正经历着深刻而系统的重塑。高京霞于2017年加入工银瑞信研究部，拥有从化工行业到新能源行业的完整研究履历，历任研究员、基金经理助理至如今的基金经理、新能源团队负责人。这一路径使她构建了从上游材料到下游终端的全产业链深厚认知。在2024年至2025年，她先后参与并管理工银产业升级基金、工银新能源汽车基金，实现了研究与投资管理的紧密结合。基于多年的持续深耕，她在采访中分享了对于行业变革的深刻理解：“在这场波澜壮阔的产业变革中，洞察趋势、把握机遇，成为所有市场参与者必须直面的核心议题，更是穿越新能源下半场波动、捕捉确定性投资机遇的关键起点。”行业驱动力发生根本性转变高京霞向记者分析，纵观行业发展历程，全球新能源汽车行业仍处于发展初期，而中国新能源汽车行业已从快速成长期向平稳成长期过渡。据乘联分会统计，目前国内新能源汽车渗透率已达50%以上，仍处于上升通道。全球市场方面，国际能源署(IEA)最新的《2025年全球电动汽车展望》中提及新能源汽车整体渗透率预计2025年全球电动汽车销量将超2000万辆，占比达25%，其中欧洲、东南亚发展相对较快，未来全球新能源汽车销量仍有较大增长空间。在她看来，与早期的“萌芽期”和“爆发期”相比，行业的驱动力量和投资逻辑发生了根本性转变。主要体现在三个维度：一是从政策驱动转向市场驱动。早期发展依靠政策支持，在补贴退坡后，行业增长主要依赖产品力、成本优势及市场需求。二是从总量增长转向结构分化。随着行业进入平稳成长期，总量增速放缓，普涨行情难再现。未来的投资机会或将集中在高壁垒环节(如电池、高端材料、零部件等)和新兴成长方向(如智能驾驶、固态电池、低空经济等)。三是从国内竞争转向全球布局。全球市场空间广阔，中国新能源产业链的全球化能力成为关键竞争力。这一转变意味着，企业的竞争力评判标准已从国内市占率，升级为在全球市场获取份额能力。估值回归合理，警惕低壁垒环节风险在行业经历根本性转变的同时，投
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