中国证监会日前研究起草了《中国证监会关于推出商业不动产投资信托基金试点的公告（征求意见稿）》，以推动不动产投资信托基金（REITs）市场高质量发展，丰富资本市场投融资工具，支持构建房地产发展新模式，持续增强多层次资本市场服务实体经济质效。中国证券报记者获悉，证监会、沪深交易所等正在抓紧做好推出商业不动产REITs试点的准备工作，将尽快印发系列制度规则，以落实监管理念和监管要求。各单位也在同步开展技术系统调整，将会很快上线运行。业内人士预计，相关单位很快就可以向证监会和沪深交易所申报商业不动产REITs的项目材料。发展空间巨大在市场人士看来，我国商业不动产规模庞大，资产持有主体拓宽直接融资渠道的需求强烈，商业不动产REITs发展空间巨大。中泰证券测算，商业不动产REITs潜在盘活空间在8000亿元至15000亿元。从长期看，公募REITs是盘活商业地产存量，打通融投管退全链条的重要方式。“商业不动产REITs的推出恰逢其时，可以为持有优质商业物业的房企和地方国资提供市场化融资和退出渠道，缓解流动性压力。”申万宏源证券分析，通过商业不动产REITs盘活存量资产、降低杠杆，可在一定程度上缓解压力、防范风险，为构建房地产发展新模式提供支持。（下转A02版）（上接A01版）华西证券认为，本次推出商业不动产REITs，目的是为贯彻落实党中央、国务院决策部署和资本市场新“国九条”要求，推动REITs市场高质量发展，丰富资本市场投融资工具，支持构建房地产发展新模式。商业不动产REITs的推出，将直接适用于已产生持续、稳定现金流的商业项目，极大地拓宽盘活资产的空间。华泰证券分析，商业不动产REITs的出台意味着市场规模的扩张有望提速。商业不动产REITs潜在资产体量可观。对于商业地产相关企业而言，此举有望打破资产高沉淀的约束，进一步打通融投管退闭环，提升资产流动性。采取两类REITs并行策略本次发布的征求意见稿是基于商业不动产与基础设施在资产属性、管理体制、运营管理和风险收益特征等方面存在的主要差异，为契合资产特质、提升制度适配性所建立的REITs分类管理制度安排。下一阶段，监管部门将采取商业不动产REITs与基础设施REITs并行推进的发展策略。一方面，继续发挥基础设施REITs在盘活公共基础设施存量的关键作用；另一方面，通过商业不动产REITs精准对接商业综合体、商业零售、写字楼
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