产品类型的约束，例如主题基金的投资范围受合同严格限定，无法进行跨板块操作以避免风格漂移”。   有公募投研人士表示，仓位控制是动态平衡的艺术，需与基金的策略定位、市场判断、风险承受能力深度适配。最终，优秀的仓位控制不是“猜底逃顶”，而是通过理性分析，让组合的风险敞口与市场环境、投资目标相匹配，在不亏大钱的前提下，为投资者赚取可持续的收益。   次新基金积极入场   与部分“老基金”减仓相对应的是，多只近期成立的次新产品开始踊跃布局。   据统计，Wind数据显示，截至11月30日，11月以来全市场共成立41只主动权益基金(仅统计A类份额)，其中已有不少产品出现了明显的净值变化。   如成立于11月11日的平安新能源精选，在成立不到一周后的11月17日基金净值就上涨了2%，不难推测已将仓位提升至较高水平。据基金合同，作为一只新能源主题基金，该产品投资方向为新能源相关行业、电池相关行业以及电力设备等，但11月内行情颇为震荡，该基金成立以来跌幅已经超过7%，仅在11月21日就跌超5%。   此外，华商科创创业精选、中金进取回报等11月内成立的次新基金净值也有所异动，但也有易方达科技先锋、信澳高端装备等基金净值平稳，未有较大波动。   东吴证券研报表示，四季度作为全年业绩定调的关键阶段，机构的核心诉求往往倾向于从赚取超额收益转向锁定既有盈利、规避排名波动风险。中欧基金则认为，预计当前估值分化加剧的现象将在A股市场持续，指数的下行空间有限。   “我国已展开中长期自主可控的产业链安全建设，自主可控等题材将长期受益，并在近期市场转冷后获得较好的投资布局时点。考虑到A股资金面韧性以及12月潜在的政策刺激预期，预计短期国内市场表现将强于海外。”中欧基金表示。
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