中证报近日，英伟达发布三季报，营收同比增长62%至570亿美元。上银基金表示，市场目光聚焦科技巨头之际，一个更底层的投资逻辑正悄然浮现——资源品，其正凭借“掘金先卖铲”的相对确定性，成为资本穿越不确定性锚点之一。 上银基金表示，当前美股“七巨头”在标普500指数中的权重占比攀升至47%，AI主题相关标的集中度已达历史极值。与之对照的是资源品“攻防平衡”属性，无论哪家科技公司突围、哪个AI模型成为主流，训练与运行都绕不开最基础的实体资源消耗。人工智能领域对于算力的需求将加大电力用量，而这会进一步推动较大范围的电网基础设施更新建设，从而刺激上游原材料，如铜等工业金属需求。因此，当前资源品的投资逻辑，正展现“三重阿尔法”魅力：首先是“AI科技周期”看涨期权，直接受益于电力、散热及硬件需求；其次是“滞胀环境”看跌期权，能对冲法币购买力下降风险；最后是货币超发与能源转型注定资源品价值中枢上移。 上银基金有关负责人认为，在这一逻辑下，聚焦资源赛道的产品已展现穿越周期能力。 以上银资源精选混合发起式（A类代码：023448；C类代码：023449为例，该基金成立以来（截至2025年11月14日A类份额累计收益率达58.67%，跑赢业绩比较基准（36.68%。
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