关于私募股权创投基金的对赌回购，监管发出了新提示！  12月1日，证券时报记者从部分创投机构方面了解到，中国证券投资基金业协会通过AMBERS系统推送了《关于私募股权创投基金投资条款的提示》（下称《提示》），从股权投资的本质、条款设置的原则、触发回购的处置等方面，呼吁创投机构与创业企业友善协商、从长计议来妥善解决利益分歧，支持企业渡过难关、发展壮大。  去年以来，股权回购问题成为一级市场关注热点，不仅部分初创科技型企业因触发回购面临资金和发展压力，私募股权创投基金也因回购执行困境面临“退出难”。股权回购条款是投融资双方在达成股权性融资协议时，为解决交易双方对目标公司未来发展的不确定性、信息不对称以及代理成本而设计的一类协议。  该《提示》指出，私募股权创投基金管理人应树立和践行长期投资、价值投资理念，提升价值发现、主动管理和估值定价等能力，发挥私募股权创投基金作用，梯度培育创新型企业，服务科技创新和产业创新。  对于股权回购协议的设置，《提示》指出，私募股权创投基金设置股权回购条款的，做到相关安排科学合理，退出目标综合多元，不利用回购安排违规从事借贷、明股实债等非私募基金投资活动，也不签订其他明显偏离股权投资属性、权利义务设置明显不合理的股权回购条款。  对于创业企业触发回购条件后的处理方式，《提示》指出，触发回购条件后，管理人应加强与投资者、回购义务人等相关方沟通，对宏观经济、产业环境和行业政策等外部因素的影响进行充分评估，管理人代表基金行使相关权利时应当充分考虑对回购义务人和私募基金行业带来的影响。  鼓励已设置以上市目标为回购条款触发条件的私募股权创投基金与回购义务人友善协商、从长计议，通过调整回购目标、延长回购期限、下调回购利率（如有）或者解除股权回购协议等方式妥善解决利益分歧，支持实体企业渡过难关、发展壮大，为实现企业健康发展和基金长期回报奠定基础。  近年来，我国私募股权创投基金行业稳步发展，私募股权创投基金作为耐心资本代表，赋能科技创新的作用更加突出，“孵化器”“加速器”“推进器”等效应持续释放，为促进经济高质量发展作出贡献。作为创投基金实现退出的重要方式，企业股权回购的比例出现显著上升。  据执中ZERONE统计，2025年前10个月共发生1745起回购事件，同比2024年同期的2114起下降17.46%；其
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