中机构作为卖方参与1395起，占比79.94%，较2024年同期的58.61%提升21个百分点，参与度大幅提升。  然而，受宏观经济、产业环境等外部因素影响，企业回购股权并非易事，一系列的对赌回购争议便被推上风口浪尖。据记者了解，今年以来，已有不少创投机构开始探索设置更柔性的回购条款。深圳一家VC机构合伙人对记者表示，今年该机构调整了回购条款的设置，对新投资项目采用“两年一考核”机制，连续两年不达标将启动估值调整，若四年未通过考核则触发回购。值得注意的是，对于优质企业，条款存在协商空间，可设置“股权为限”的回购上限。该合伙人表示，现在条款更松一点，但对项目质量的要求却更高了。  此外，今年还出现了通过创始人新创办公司的股权进行置换，从而豁免原回购义务的案例，而且获得了国资LP的认可。这种模式既避免了创始人因回购压力陷入困境，也为创投机构保留了潜在回报空间。还有投资人公开表态：“只要创业者勤勉尽职且无道德风险，我们愿意给予更多容错空间，允许失败且不追责。”  监管发声、投资机构发力，法律层面也进一步明确和规范司法程序。近期发布的《最高人民法院关于适用〈中华人民共和国公司法〉若干问题的解释（征求意见稿）》对实践中频发的对赌股权回购纠纷作出了针对性回应：一是明确了股权回购类型，二是规范诉讼程序，三是新增了拍卖变卖股权的条款。业内人士指出，对赌回购困局的长期破解，仍需依赖创投行业在风险控制与创新包容之间找到精准平衡点，这也将成为未来一段时间行业发展的核心命题。
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