【导读】股权回购成为争议焦点，多方呼吁友善协商，从长计议，为实现企业健康发展和基金长期回报奠定基础  近日，针对一级市场广受关注的股权回购问题，中国证券投资基金业协会（以下简称中基协）向各私募股权创投基金管理人发出重要提示，呼吁行业树立长期投资、价值投资理念，科学合理设置回购条款，并通过友好协商妥善解决潜在纠纷，共同维护市场稳定，支持实体经济发展。  自去年以来，股权回购条款的执行困境已成为市场焦点。一方面，部分初创科技型企业因触发回购条款而面临严峻的资金与发展压力；另一方面，私募股权与创投基金也因回购执行难而陷入“退出困局”，影响了基金的正常运作与投资者回报。  中基协指出，股权回购条款本质上是投融资双方为应对未来发展不确定性、信息不对称及代理成本而设计的风险缓释工具。然而，在当前宏观经济环境下，其执行面临新的挑战。为此，中基协提出多项核心指引，旨在引导行业回归投资本源，实现可持续发展。  科学设置回购条款  坚守投资底线  中基协强调，私募股权创投基金管理人应树立和践行长期投资、价值投资理念，提升价值发现、主动管理和估值定价等能力，发挥私募股权创投基金作用，梯度培育创新型企业，服务科技创新和产业创新。  对于设置股权回购条款的基金，应做到相关安排科学合理，退出目标综合多元，不得利用回购安排违规从事借贷、“明股实债”等非私募基金投资活动，亦不得签订其他明显偏离股权投资属性、权利义务设置明显不合理的股权回购条款。  基石资本表示，中基协对股权回购条款的规范要求，核心是回归“风险共担、收益共享”的股权投资本源，实现投融资双方权利与义务的对等。科学合理的回购条款，既为投资方提供了有序退出路径，也保障了创业团队的经营自主权和企业的现金流安全，避免了“杀鸡取卵”的短视行为。这种坚守股权投资本质的规范，让风险投资真正承担起创新风险，让创业者无需背负过度回购压力，敢于投身原创性、颠覆性技术攻关，有利于激发年轻人的创业热情，为创新创业生态注入长期信任与活力。  紫荆资本法务总监汪澍表示，自去年回购争议频发以来，创业者和创投机构之间因回购条款争执而产生相互的“不信任感”问题更加突出。中基协的呼吁有助于引导行业机构重新审视回购条款的作用，扭转行业的整体形象，重塑行业在创业群体中的正面形象。  盈科资本产业投资事业部总裁冯志强表示，此举将推动创
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