场时机的风险主要来自高位接盘，招商丰盈积极配置混合A基金，就曾出现过多起高位接盘情形。2020年4季度，该基金买入435.09万股健帆生物，一直持有至2023年3季度才清仓。在这期间，健帆生物的股价走势却一路向下，从2020年10月9日到2023年9月28日，股价下跌了68%。不仅高位接盘，还未能及时止损，结果清仓低位，判断连续出现较大失误。数据来源：东方财富网买卖东方雨虹时，该基金也存在类似高位接盘问题。2020年4季度买入333.85 万股后，经减仓但其仍持有约200万股，直至2024年1季度才清仓。而在2020年10月9日至2024年3月29日期间，东方雨虹股价下跌70%。因多只个股高位接盘且未能及时止损，最终严重拖累基金净值。数据来源：东方财富网仓位管理关系到基金的风险承受能力和收益表现，但郭锐的仓位管理，股市行情不好时，部分基金仍保持较高的股票仓位。在2023和2024年股市行情欠佳时，招商丰盈积极配置混合A基金，本应及时降低股票仓位，增加了现金或债券等低风险资产的配置，但却依然维持较高股票仓位，基金净值因此受到较大损失。高仓位还导致新的投资机会来临时，基金如果不想“割肉”，就没有足够现金去建仓。郭锐管理的一些基金也因此与其他灵活调整仓位的基金，拉开了业绩差距。此外，从历史数据来看，郭锐管理的部分基金换手率波动较大，且选择并不合适。在市场行情快速变化、热点板块迅速轮动时，换手率较低，意味着基金经理未能及时调整投资组合，即调仓太慢。在科技板块快速崛起的阶段，郭锐管理基金的换手率就偏低，意味着可能没有及时卖出滞涨股，并买入看涨股，错失这一轮科技行情带来的投资机会。如果能让郭锐有足够精力专注于少数基金，而非十几只基金铺开管理，情况可能会大不相同，这再次印证了招商基金“一拖多”策略的弊端。在业绩持续亏损的同时，招商旗下一些基金却收取高额管理费，这种不合理现象引发了争议。招商金安成长严选混合基金自2021年6月成立以来，净值已大跌40%，单位净值仅剩0.6。截至2025年一季度末的累计亏损近14亿元，然而收取的管理费却高达1.28亿元。“基金巨亏，管理费照收”的不合理现象，让投资者感到极度不满，甚至影响到对基金这种理财方式的信任。受上述多重不利影响，招商基金市场地位出现下降。2024年，招商基金的非货币基金规模缩水至5617.03亿元，同比下滑2.4%，成为前十基金
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