的调整。央行临近月末净回笼资金给市场情绪带来影响，债券收益率持续上行到周五才迎来短暂修复，收益率曲线呈熊陡（即长短期收益率均上行，但长期收益率上行幅度更大走势。”泓德基金表示，债市仍需要时间震荡企稳。   从债券基金的业绩表现来看，Wind数据显示，上周以来（11月24日至12月2日，有统计数据的3567只开放式中长期纯债型基金中，近八成下跌，其中16只跌幅超过1%；有统计数据的935只开放式短期纯债型基金中，约四成下跌。   债基规模持续缩水   自今年下半年以来，受股债跷跷板效应影响，债券基金规模持续下降。据中基协最新披露的数据，截至10月底，债券型基金总份额56326.11亿份，较9月底环比下降1338.91亿份；总规模71003.45亿元，环比下降1043.22亿元。值得关注的是，自今年7月以来，债券基金份额已经连续4个月下降。   对一线从业者而言，债券基金经理正面临规模与业绩的双重压力。“太难做了，明年我对自己管理的中短债基金回报水平不抱有很高预期，估计不超过2个百分点。”一位债券基金经理直言。   在业内人士看来，当前债市的震荡并非短期现象，而是债市收益率中枢进入较低水平新阶段后的常态。未来，宽幅震荡将成为家常便饭，市场需要时间适应新的收益率区间，这对市场参与者提出了更高要求。兴华基金固收公募部基金经理吕智卓表示，目前“债券的股性日益凸显”，对基金经理的择时、止盈止损能力提出了更高要求。   面对市场环境的变化，基金经理们不得不调整投资策略，在追求“每一个基点”的同时，将流动性管理和风险控制放在首位。一位大型公募基金公司投研人士总结说：“对于债券投资，要改变过去的单边市思维，强化震荡市思维，更强调价值投资，重视安全边际。”在他看来，当前阶段，市场收益率中枢整体处于上行有顶、下行有底的状态，低收益率的环境将会延续。当前中国经济处于新旧动能转换期，旧的经济模式依然有下行压力，这在一定程度上会约束债券收益率的上行空间。而与出口链密切相关的新经济则处于蓬勃发展当中，又约束了债券收益率的下行空间。所以既不能对债券市场轻言乐观，也不能过于悲观。从具体的节奏上看，他表示，考虑到外需对当前经济的支撑作用，海外经济体宏观风险的暴露或给债市带来一定的交易性机会。   吕智卓表示，在日常账户管理中，需要动态调整组合久期和杠杆率，追求较好的流动性和极低信用风险，获得确定性收益
=*=*=*=*=*=
当前为第2/3页
下一页-上一页-
=*=*=*=*=*=
返回新闻列表
返回网站首页