近期，债市呈现震荡格局。在缺乏明显交易主线的背景下，市场人气不足，行情跟随消息面出现波动。上周，受地产信用风险事件以及市场传闻冲击，短期市场担忧情绪被放大。“过去一段时间，大家习惯了在债市获取稳健收益，但最近市场脾气变了。”部分债券基金经理对中国证券报记者表示。在他们看来，震荡并非短期现象，而是债市收益率中枢进入较低水平后的常态，这对从业人员提出了更高要求，机构投资者需要从单边市向震荡市思维转变。多重因素共振 债市波动加大近期，债市波动明显加大。上周，债市延续震荡格局，机构出现赎回止损迹象。后半周的债市虽有所修复，但中短端债券表现仍然不尽如人意。房企债券展期事件成为触发近期市场避险情绪的直接导火索，近期多只相关债券被临时停牌。此外，市场关于债基赎回费率改革以及其他传闻的讨论，让市场短期的担忧情绪被放大。在业内人士看来，费率新规关于债基赎回费的规定削弱了债基作为短期交易工具的吸引力，此前机构常用的短频交易博取利差策略的成本大幅上升。“最近切实感受到了压力，虽然我管理的产品还没有出现大额赎回，但如果继续调整，投资者就快要受不了啦。”一家中小基金公司的债券基金经理表示，临近年底，机构投资者持续抛售。此外，近期对于债基赎回费率改革等消息的担忧，也进一步加剧了市场波动。“上周，债券市场出现幅度较大的调整。央行临近月末净回笼资金给市场情绪带来影响，债券收益率持续上行到周五才迎来短暂修复，收益率曲线呈熊陡（即长短期收益率均上行，但长期收益率上行幅度更大）走势。”泓德基金表示，债市仍需要时间震荡企稳。从债券基金的业绩表现来看，Wind数据显示，上周以来（11月24日至12月2日），有统计数据的3567只开放式中长期纯债型基金中，近八成下跌，其中16只跌幅超过1%；有统计数据的935只开放式短期纯债型基金中，约四成下跌。债基规模持续缩水自今年下半年以来，受股债跷跷板效应影响，债券基金规模持续下降。据中基协最新披露的数据，截至10月底，债券型基金总份额56326.11亿份，较9月底环比下降1338.91亿份；总规模71003.45亿元，环比下降1043.22亿元。值得关注的是，自今年7月以来，债券基金份额已经连续4个月下降。对一线从业者而言，债券基金经理正面临规模与业绩的双重压力。“太难做了，明年我对自己管理的中短债基金回报水平不抱有很高预期，估计不超过2个百分点。”一位债券基金经理直
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