化最好的协同形式，就是独立运作、互不干扰。”杨冬这样概括其协作逻辑。在量化体系内部，研究员陈可和陈伟进一步细化了分工。两人的策略逻辑差异明显，相关性较低，有助于实现风险的进一步分散。陈可负责基本面量化策略，侧重价值维度。在具体执行层面，陈可依据产品契约定位与策略风格拥挤度，构建多策略风险平价模型，首先提炼A股市场长期有效的量化子策略，再根据实时拥挤度进行动态轮动调仓。陈伟则负责机器学习驱动的AI增强体系，侧重交易与市场行为捕捉。他通过人工智能模型的持续训练与高频迭代，辅助捕捉市场中的非线性规律，增强组合在选股层面的适应能力。专业分工使团队成员得以聚焦核心能力，发挥各自优势；而分工之后的系统化整合，又使宏观、中观、微观层面的研究形成有效互补。在此基础上，杨冬带领的“主动+量化”团队得以在不同市场风格中，获取来源更多元、持续性更强的超额收益。03 产品布局：穿越周期的业绩证明根据投资方法和策略目标，杨冬团队管理的产品线可划分为底仓型、Smart Beta风格增强型及主题增强型三个类别。以杨冬对宏观周期的系统研判为核心，通过分析经济、盈利、货币、政策四大周期动态，指导大类资产配置与行业布局。图3：杨冬团队在管的主观多头产品底仓型产品对标的是主流宽基指数，适合投资者长期持有，行业配置相对均衡。作为底仓型产品的代表，广发多因子(002943)展现出少见的业绩持续性。根据第三方研究统计，广发多因子是市场上少数的长期业绩尖子生，自2018年至2025年11月30日，连续8年每年均跑赢沪深300、中证800及中证偏股基金指数，能达到这一硬核业绩的主动权益基金全市场仅有2只。更为难得的是，A股市场在2020—2024年处于震荡回调期，但完整经历了这个阶段的广发多因子，自2020年以来取得了266.77%的累计回报，同期沪深300区间涨幅为10.50%(数据来源：Wind，截至11月30日)。如果进一步聚焦2023年以来市场剧烈波动的时段，高胜率基金中仅广发多因子一只能够兼顾牛市、震荡市与熊市下的超额收益表现。除了广发多因子，团队旗下的底仓型产品还有广发价值领航一年(014317)与广发均衡成长(019876)，这两只产品自成立以来的累计收益分别达到101.82%和47.69%，年化收益率均达到20%以上(数据来源：Wind，截至2025
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