年的回报率超过了90%。回顾近一年来的投资，有不少关键节点让刘元海印象深刻。以4月初为例，海外扰动因素突然发酵，海外算力链相关板块大幅震荡。但在权益团队内部深入讨论后，刘元海果断决定不仅不减仓，反而在低位进行了加仓操作。   他分析认为，当时相关公司市值已跌至较低区间，而一季度业绩表现亮眼，全年预期利润可观，估值具备安全边际。更重要的是，基于对产业的持续跟踪，他敏锐地捕捉到彼时美股厂商资本开支计划保持不变甚至可能上调的迹象，以及国内光模块厂商获得大额订单的积极信号，从而坚定了布局信心。果敢的决策使产品充分享受了后续海外算力链新一轮上涨的红利。   这种果敢操作的底气，来源于刘元海多年积累的投研经验。他善于结合产业趋势和估值中枢进行波段操作，在股价接近短期目标市值时适度止盈，在市场恐慌、估值回落至安全边际时敢于回补。刘元海认为，要把握科技领域行情，必须对行业有长期深入的理解，并对各阶段估值中枢有清晰的把握。只有熟悉产业基本面，才可能克服人性弱点，在市场波动中做出相对理性的决策。   在投资组合的构建上，刘元海有一套独特的动态策略，他概括为“手里拿一个、眼里看一个、心里想一个”。具体而言，他将当前看好的、已形成市场共识的产业趋势作为主要关注方向；对尚未被市场充分发掘但可能具有潜力的产业保持密切关注，并建立底仓跟踪；同时，持续研究和储备未来可能成为主线的潜在机会。通过这三个层次的动态调整与平衡，致力使组合始终保持活力，力求让净值呈现震荡向上的态势。这种策略不仅有助于捕捉当前机会，也为未来布局留有余地，体现出他兼顾胜率与赔率的投资智慧。   波动不改长期向好趋势   步入年底，市场出现一定波动，尤其是科技板块调整较为明显。刘元海认为，这主要是交易性行为所致。一方面，今年前三季度市场表现较好，无论是机构还是个人投资者均有不错的收益，临近年末存在止盈需求；另一方面，机构为布局明年需要进行调仓换股的操作。从历史经验看，每年四季度市场波动较大，尤其在前期涨幅较大的情况下，出现震荡是正常现象。他提醒，不应将短期的交易性波动简单归结于基本面问题。   Wind数据显示，观察公募基金三季报数据，截至三季度末的科技板块持仓较为集中，其中电子行业持仓占比为25%，创历史新高，这引发了部分投资者的担忧。刘元海对此进行了深入剖析，对比历史数据，2021年的新能源、2022年的白酒医药等行业，在公
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