21世纪经济报道记者李域实习生陈丽华  2025年行至年末，百亿私募的年度业绩排名基本落定。在市场结构性机会频繁切换、风格快速轮动的背景下，量化策略凭借对波动与轮动的高适应性，成为今年私募行业最为亮眼的存在。  私募排排网数据显示，百亿私募旗下符合该网站相关排名规则的产品共668只，今年1-11月的收益均值为29.44%。其中，409只量化产品1-11月收益均值高达34.42%，远高于259只非量化产品1-11月的收益均值21.63%。这意味着百亿量化私募今年以来整体收益超过主观私募。  不过拉长时间来看，近三年，百亿主观私募久期投资、东方港湾、君之健投资、复胜资产等表现更为突出，业绩高于阿巴马投资、幻方量化、诚奇私募等百亿量化私募。近五年的业绩中，复胜资产、日斗投资、久期投资等主观私募业绩也好于聚宽投资、龙旗科技（603341）、致诚卓远等量化私募。  展望后市，星石投资认为当前股市仍处于慢牛趋势中，明年企业盈利和流动性驱动有望形成共振，其中结构性机会的弹性可能会更大。其中，内需领域关注提振消费和推动投资止跌企稳，改革攻坚关注深入整治内卷式竞争，或意味着供需格局改善的行业中存在机会值得挖掘；而加紧培育壮大新动能的要求意味着泛科技领域的高景气度有望持续，高景气趋势的产业投资同样值得关注。  景林资产管理合伙人、总经理高云程在近日交流中表示，明年投资应首先降低市场预期，其次是投资难度增加，利好真正做基本面深度研究的公司；最后是明年多做一些逆向投资、更集中的投资，才能够最终获得比较不错的绝对收益率和相对市场的阿尔法。百亿私募阵营迎变  2025年，量化私募在百亿阵营中占据主导地位。  截至11月底，管理规模在100亿元以上的私募机构共113家，与10月底持平。从投资模式看，量化私募已达55家，数量超过主观私募的47家；“主观+量化”策略私募为9家，另有2家未披露投资模式。  事实上，从去年年底到今年11月底，量化私募在百亿私募阵营中的占比持续提升，数量由33家大幅增加至55家，在同期百亿私募总数中的占比由37.08%大幅上升至48.67%。  今年7月百亿量化私募总数历史上首次超越百亿主观私募总数，此后，两者数量差距在进一步扩大。  数量占比持续上升，一方面是因为百亿量化私募在收益上优势明显。另一方面，策略持续迭代与风控体系升级
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