【导读】六大私募把脉2026：股市仍有较好机会，成长与价值风格趋于均衡  【编者按】2025年接近尾声，中国基金报推出“2025年终报道”，梳理总结2025年公募基金、券商行业、热门产业发展变化和大事件，展望2026年股市机会和基金行业发展前景，以飨读者。  中国基金报 私募报道组  2025年，市场超预期回暖，A股、港股结构性行情显著，投资者对即将到来的2026年充满期待。新的一年经济前景如何？市场行情如何演绎？  中国基金报记者采访了复胜资产董事长兼投资总监陆航、相聚资本总经理梁辉、康曼德资本董事长丁楹、华安合鑫董事长袁巍、深圳红筹投资总经理兼投资总监邹奕和同犇投资总经理童驯等六位私募投资人士。  受访人士表示，在盈利和业绩驱动下，2026年中国股市仍有较好的机会，A股与港股有望保持上行态势，风格上成长与价值将趋于均衡；看好AI产业链，以及周期、消费和制造业的投资机会。  2025年结构性行情超出预期  中国基金报：2025年的市场与年初预期有哪些不同？  童驯：今年A股市场呈现显著的结构性行情，科创板、创业板及主板表现均超出年初时的预期。行业分化特征鲜明，有色金属、通信、电子等板块表现亮眼。核心驱动源于双重逻辑：一是供求关系收紧叠加美联储降息周期开启，贵金属（金、银）、小金属（钨、锑、钴）及工业金属（铜、铝）价格大幅上涨，直接推动有色金属板块估值与业绩双升；二是AI产业技术进展持续超预期，光模块等核心环节企业盈利预测不断上修，带动产业链股价稳步走高，成为全年市场核心主线之一。  陆航：去年“9·24”以来，市场活跃度显著提升。在政策预期驱动下，市场估值得到修复。与我们之前预期不太一样的是，今年下半年“红利资产+小微盘”的“杠铃型”策略相当强势，显示出投资者对于后续经济复苏的信心不足，而我们对未来经济要更加乐观一些。  梁辉：去年年底，我们对2025年的股票市场做了五点预测：一是美国经济和通胀有韧性，但美股估值较高，其收益大概为0，而最终标普500指数收益率达到了15%左右（截至12月15日）。二是美国关税政策对中国的影响有限。三是中国的经济总量企稳，基建发力、地产企稳。当时预测出口有压力，现在看出口好于预期；地产还在企稳的阶段。四是当时预计A、H股会有10%左右的正收益，实际收益超过20%。五是成长风格优于价值风格。 
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