度溢价率高达17%以上，而华夏野村日经225ETF自11月5日以来溢价率持续走高并维持在5%以上，华夏基金已密集发布11条相关风险提示公告。   “跨境ETF的跨时段估值机制叠加结构性资金流动，使得‘价格先行、净值滞后’的短期错配更易出现。”上述业内人士分析，境内投资者全球配置需求激增，导致部分热门产品份额稀缺，同时跨境ETF交易涉及时差、汇率与申赎成本等问题，抑制了套利机制对溢价的有效平抑作用。   QDII额度的总量与分配节奏是影响跨境ETF申赎效率的重要变量。相关人士指出：“跨境ETF因涉及外汇兑换、跨境结算、境外资产估值延迟等复杂流程，套利效率远低于境内ETF，导致溢价难以及时收敛。同时，部分跨境ETF为控制规模与流动性风险，主动暂停申购，这进一步抑制了产品份额供给，可能会推高其二级市场溢价。”   针对溢价风险，多家公募机构已在公告中表示，若旗下产品后续二级市场交易价格溢价幅度未有效回落，其有权采取向证券交易所申请盘中临时停牌、延长停牌时间等措施以警示风险。   公募国际化进入精细化发展阶段   业内人士分析，跨境ETF的快速发展标志着中国公募基金国际化进入新阶段。   华夏基金总经理李一梅表示，当前全球资金从“单一市场依赖”转向“多极化配置”，全球资产配置的深刻变革与中国资产的系统性重估，正推动跨境ETF从边缘工具跃升为全球资本重新定价中国资产的“投票器”。特别是跨境ETF，不仅搭建了居民财富出海投资的“合规通道”，也成为国际资本配置中国新兴产业的“直达专列”。   在机构布局方面，诸多基金公司已从早期的香港子公司模式扩展到全球多点布局。富国基金在马来西亚签署合作谅解备忘录，计划联合上市ETF产品；易方达基金与巴西伊塔乌资管联合发布责任投资白皮书；汇添富基金与安中集团在阿布扎比签署ETF互联互通合作协议。   “基金公司一方面会在更多国家设子公司，逐步覆盖全球主要市场，提升多币种、跨时区运营能力；另一方面，会推出更多挂钩中国特色资产的产品。”华南一家中小公募相关人士表示。   与此同时，基金公司的产品策略也在不断创新。除宽基指数外，还有不少基金公司纷纷布局细分主题产品，如中韩半导体ETF、纳指科技ETF、泛东南亚科技ETF等，满足投资者对特定赛道和产业链的投资需求。   上述业内人士认为，在“卖方销售”向“买方投顾”转型背景下，资管机构需突破单一市场限制
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