中证报近日，2025雪球嘉年华在上海举办，数十位重磅嘉宾围绕宏观环境展望、行业板块投资机遇及资产配置策略等核心议题展开了深度对话与思想碰撞。“长期主义”与“资产配置”成为贯穿全场的高频热词，在复杂市场中凝聚起对结构性机遇的清晰共识，为投资者布局2026年提供了多元而前瞻的思维地图。 在全球格局中，中国资产的定位与潜力被反复论及。工银国际首席经济学家程实表示，中国经济的比较优势呈现系统性、全方位特征，成为全球经济的“快变量”与“稳定器”，中国资产正进入价值重估上升通道。程实总结两大核心观点：其一，以长期视角审视全球大类资产配置，“东升西降”趋势仍在推进；其二，“格物致知，成事在人”，投资于物与投资于人的紧密结合，是理解中国式现代化、把握未来投资机遇的核心战略。 中金公司研究部董事总经理、首席海外与港股策略分析师刘刚从市场微观结构出发，认为中国市场过剩流动性追逐“稀缺回报资产”的格局不变。2025年全球市场呈现诸多反直觉、反常识的特征。其一，多类资产逻辑各异却实现同涨；其二，资产轮动剧烈，若节奏把握不当，即便在“牛市”中也可能面临收益不及预期的情况；其三，市场驱动线索频繁切换，季度性主题突出，让投资者难以精准把握核心驱动因素。刘刚通过多维度数据分析提出，信用扩张是核心解释逻辑，2026年的投资方向应跟随信用扩张的方向，具体配置策略上建议AI与分红板块做搭配。 宏观研判之后，多元化的配置策略成为本届嘉年华的另一焦点。量化策略与指数基金（尤其是ETF成为各类投资者构建组合、获取投资收益的重要载体。 易方达基金董事总经理、指数投资部总经理林伟斌表示，中国已成为亚洲最大ETF市场，未来十年或将是其黄金发展期。对于多数投资者而言，仅依靠行业主题轮动难度极高，且长期持有单一主题需极强的定力，而风格因子指数作为介于主动投资与传统市值加权指数之间的投资工具，既能避免主动投资的不确定性，又能突破传统指数的收益瓶颈，有望为资产配置提供更优选择。 富国基金总经理助理、量化投资部总经理王保合为不同风险偏好的投资者勾勒出差异化配置路径。对于进取型投资者，2026年权益资产具备显著优势，核心逻辑在于企业盈利改善与全球宽松流动性共同驱动的估值修复，建议把握“先科技后周期”的市场节奏。对于稳健型投资者，则应遵循多资产、多策略的配置原则，充分利用资产间的低相关性构建能够平滑波动的投资组
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