来源：F-report美国人类学家格尔茨曾主张，理解一种文化需要“深描”——不仅要记录行为，更要深入挖掘行为背后复杂的意义网络。为此，研究者必须长期“在场”，沉浸于当地生活，让多元的观察视角在持续对话中相互校准，以逼近更真实的认知。这种“参与式观察”的研究方法，与广发基金总经理助理杨冬的投资实践，形成了奇妙的映照。拥有16年投资管理经验的他，已经在广发基金工作了19年，但杨冬的求知欲从未减退。他平均每年参加1000场的行业研究路演，始终保持在一种高强度的“在场”状态。对他而言，这并非刻意的勤奋指标，而是理解商业运行的自然方式。在杨冬看来，投资如同理解一个复杂且不断演化的文明，“市场在变，产业在变，我不想被能力圈限制住。”但杨冬深知，任何单一的理论或视角，都难以持续穿透市场的迷雾。因此，他的探索从个人的“深描”，演变为构建一个多元方法的“研究网络”。他和基本面量化团队将主观深度研究、量化模型以及人工智能技术融为一体，形成一个持续对话、相互校验的投研体系。这个体系的目标，是追求在市场的变化中能最大限度保持认知韧性与适应性的“反脆弱”结构。如今，这套方法论将集合杨冬团队的成熟投资框架与广发基金研究团队的核心研究成果，力争打造更具弹性的增强型产品。1月7日至1月16日在中信银行等渠道发售的新作广发研究智选(A类：026072；C类：026073)，是杨冬与团队对“主观研究+量化模型”融合的再一次诠释。既是公司研究团队能力的系统化实践，也是其行业配置和精选个股的超额获取框架，在当前经济与市场阶段的一次检验。敬畏周期，长期在场杨冬对投资的理解，有一种朴素的信念——要理解变化，要先置身于变化之中。“中国在不断发展，而身处不同发展阶段，必然有不同的投资范式。投资需要不断‘尝新’，”杨冬说，“如果不革自己的命，就会有人来革我们的命。”杨
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