【导读】景林、星石、重阳等知名私募展望2026年市场投资机会  临近年末，多家明星私募机构陆续发表新一年的投资展望和策略。  景林资产总经理高云程致信投资者，总结去年投资的同时对2026年进行了展望。高云程认为，AI对各行各业的渗透和改造才刚刚开始，2026年很可能是AI Agent真正普及的元年。  星石投资认为，2026年泛科技产业需求将保持旺盛，但传统行业价格趋势也有望迎来改善。  重阳投资对A股市场依然持积极态度，但提出投资者需要降低收益预期，在策略上立足于保住2025年牛市的胜利果实，再寻找进一步扩大收益的机会。  景林资产高云程：  没有AI船票的企业，是要被边缘化的  “我们清晰地看到AI对各行各业的渗透和改造才刚刚开始。未来的巨头现在可能还是刚起步的AI原生公司。”景林资产管理合伙人、基金经理高云程说。  他认为，2025年AI行业兴起始于DeepSeek的横空出世，让世界认识到中国在生成式人工智能的竞争浪潮中是有竞争力和性价比优势的。除DeepSeek外，Qwen在开源模型中的全球采用度也证明了即使在缺乏最先进GPU的条件下，国产模型依然可以利用现有可用资源让领先者焦虑，也让全球有美国以外的选择。  高云程也指出，在AI突进式发展的同时，也出现越来越多质疑的声音。“确实有一些公司的市值建立在对未来特别乐观的预期之上，但我们的核心持仓公司估值都在历史合理区间内，而且生意模式具备定价权，竞争格局处于有利地位，管理层也足够清醒理性。”  他表示，景林资产核心持仓中的公司都有一个共同特点：这几家公司都对他们的客户有强黏性和定价权、产品差异化明显、他们都能够按照自己的节奏控制合意利润率水平。  “绝大部分公司都是在市场竞争中舍命狂奔的状态，没有控制节奏的从容。只有商业模式极好和竞争格局特别的企业，才有控制盈利水平的能力。这样的公司极度稀缺，我们可能会一直持有到他们开始失去这种特权。”他说。  谈及接下来关注的机会，高云程称，对作为重要AI应用入口或者平台的公司都应该重视。能称为世界级入口或者平台型的公司大约也只有几家，例如谷歌、Meta、苹果、字节跳动、腾讯、OpenAI等。2026年很可能是AI Agent真正普及的元年。软件层面的AI Agent和软硬件结合的AI Agent设备会不断被推出。以手机等硬件作为底层
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