值模块及个性化需求改造服务。一位基金公司人士表示，布局ETF符合公司的业务需求，目前属于前期筹备阶段，还在解决ETF人员和系统问题，未来将逐步完善ETF产品线。另一位基金公司人士也坦言，公司对ETF业务讨论了很久，最终决定进入这一领域，主要还是看重这个增量市场。“尽管ETF业务在资源投入上消耗很大，但是目前除了ETF之外，其他业务很难推动公司管理规模再上一个台阶，因此还是决定尝试。”上述基金公司人士称。不过，也有基金公司仍处于观望状态。据一位基金公司人士反馈，其所在公司对ETF业务进行过多轮探讨，但目前尚未决定是否布局。多重红利驱动入局热情背后的核心逻辑在业内人士看来，基金机构密集入局ETF，本质是政策、市场、需求三重红利叠加的结果。随着市场有效性提升，被动投资优势凸显，为ETF发展打开广阔空间。天相投顾基金评价中心表示，以ETF为主的被动权益基金近年来处于快速发展的时期，考虑到随着基金行业的发展，未来ETF还有广大的发展空间。同时，由于市场有效性的逐年提高，主动管理型基金超额收益的获取难度也在加大，而综合成本更低的ETF作为工具型产品也更加得到市场的认可。因此，作为机构，积极布局ETF品种可以扩大产品线，也有可能在ETF快速发展期收获更多的规模。“近年来ETF市场规模的快速发展壮大，新入场者虽然不能颠覆行情竞争格局，但凭借渠道、流动性支持，以及策略等方面的优势，仍然可以分得一部分市场份额。而对于增量市场而言，随着我国资本市场的不断发展、对外开放力度的不断加大，以及机构对指数投资研究的不断深入，可挂钩发行ETF的指数不断涌现。虽然头部公司在新产品发行上仍然具有一定优势，但新入局基金公司也并非没有机会。”上海证券基金评价研究中心高级分析师孙桂平分析。孙桂平还进一步表示，政策引导和制度红利持续推动ETF市场发展，为后来者提供了更多机会，例如ETF命名规则发生变化，先发者具有的“名称红利”进一步减弱。再如主动管理基金降费，对基金公司来说收入将减少，而低费率ETF可以更易发挥规模优势，性价比提高。再者，机构投资者对ETF投资需求旺盛，长期资金借助ETF进行大类资产配置越来越流行。例如2025年规模大幅增长的债券ETF绝大部分由机构投资者持有，基金公司通过ETF可以更好地服务机构客户。盈米基金研究院量化总
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