“2025年的遗憾和不足有很多。对科技行业，特别是算力等硬件板块的错失是不可回避的问题，这也是2025年整体组合收益率不理想的最主要原因。”近日，以逆向投资闻名的仁桥资产掌门人夏俊杰做出了2025年年终总结，这也道出了不少投资者的心声。   岁末年初之际，各大公私募机构纷纷展开复盘，回首2025年的得失，展望2026年，对新一年的布局主线作出预判。在机构投资者看来，2026年的市场值得乐观期待，A股公司业绩有望再上新台阶，但估值提升速度趋缓，波动可能加剧，对宽基指数涨幅的期待或更加理性。科技仍然是主线，资源品、顺周期领域均有投资机会，冷门低估值品种也值得“寻宝”。除此之外，2026年的投资关键词还需要加上“灵活”一词，以应对种种不确定事件。   上涨驱动因素生变   2026年伊始，突发地缘事件惊动全球资本市场，为投资者带来了新年第一场“大考”，也搅乱了机构投资者的新年布局构思。   “开盘时一定要保持冷静。突发事件后的第一个交易日，往往非常考验人性。”一家成立超过十年的知名私募机构创始人告诫自己。他预计，受地缘事件影响，2026年首个交易日会出现较大的波动，石油等资源品价格走高，黄金等避险资产走强，同时也会带来一些优质资产被错杀的机会，这是低吸的良机。   近年来种种突发事件让基金管理人意识到，需要在投资关键词中加上“灵活”二字，并建立更灵敏的风控机制。   对于2026年国内权益市场的整体走势，受访基金经理普遍比较乐观，但对指数的涨幅空间持谨慎乐观态度。“我对取得绝对回报充满信心，但对指数的上升空间持谨慎态度。”相聚资本总经理梁辉的观点代表了一部分基金经理的看法。   在行情节奏方面，A股或有望从估值抬升带来的“急而促”行情逐渐过渡到公司业绩支撑的“缓而慢”行情。招商基金研究部首席经济学家李湛表示，2026年消费或缓慢抬升，出口有韧性，物价水平温和改善，进而带动名义GDP上行，公司业绩或持续修复，这将成为市场的基本面支撑。   长城基金的基金经理苏俊彦也认同2026年上涨行情驱动因素发生了变化。他表示：“2026年市场值得乐观期待，上涨动力或将从单一的估值驱动逐渐转向‘盈利+估值’双重驱动。结构上，有望从外需主导拉动，逐渐转化为外需、内需共振拉动的态势。内需有望回暖主要基于两方面。一是当前居民消费在国内GDP中占比较低，仍有较大提升空间，
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