型略高，为33.96%。在可统计的553只主动股票型基金中，311只全年收益低于均值；2463只偏股混合型基金里，1427只跑输平均。正所谓“几家欢喜几家愁”，2025年仍有百余只基金亏损——23只主动股票型基金和121只偏股混合型基金全年收益率为负。收益告负的主动权益基金，2025年普遍重仓食品饮料、白酒、煤炭、地产、基建等传统板块，而这些方向全年表现平淡，拖累了净值。分化将是常态“2025年主动权益基金亮眼收官，多只产品净值翻倍，这主要得益于市场整体复苏及结构性行情的推动。”排排网财富公募产品运营曾方芳向《国际金融报》记者表示。复盘2025年全年走势，曾方芳表示，行情高度集中于AI、算力、光模块等科技板块，重仓相关领域的主动权益基金通过高仓位、高集中度的投资策略把握住了机会，“展现出较强的超额收益能力，也体现了基金经理的主动管理价值”。对于2026年的市场机会，机构普遍认为市场驱动力将从2025年的“估值驱动”转向2026年的“盈利驱动”(即贝塔转向阿尔法)。对此，曾方芳表示，市场风格有望进一步平衡，企业盈利修复等核心因素受关注，为阿尔法收益创造空间，需从基本面寻找真成长股。对于公募主动权益基金业绩差距放大的现象，曾方芳认为，未来权益投资的分化可能会更加显著。“随着行业规则的完善、基金公司投研体系的优化以及基金经理投资风格的差异，不同主动权益基金在业绩表现上或将继续拉开差距。”她指出，紧跟市场趋势、深入研究并挖掘优质标的的基金有望脱颖而出，而未能及时应变的产品则可能陷入业绩不佳的困境，行业竞争格局将进一步分化。




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