皮海洲:应为上市公司投资私募基金产品立规
===2026/1/6 10:57:59===
皮海洲|立方大家谈专栏作者 最近,又一家上市公司因为投资私募基金产品爆雷了。在今年A股市场总体走牛的大背景下,这家公司投资6000万元购买的一款私募基金产品,其基金净值却负增长81.54%,对应亏损金额约4692万元,亏损规模已超过该公司最近一个会计年度经审计净利润的10%。 这确实是一件很奇葩的事情。今年投资出现81.54%的亏损,这不是一般人所能够做到的,该私募基金能炒出这样的亏损幅度,或与该基金采取了投资杠杆有关,不然,很难亏出这样的“高水平”。难怪这家上市公司同时向公安机关报案,并向中国证监会深圳监管局举报。据该上市公司公告显示,涉事私募被指越权交易、伪造净值。 从相关报道来看,该私募基金确有违规之嫌。据披露,该基金原设定风控要求:投资于同一资产的资金不得超过基金净资产的25%;并且该基金曾出具《承诺函》,明确当基金份额净值≤0.8元时,基金持有的存款、证券保证金、备付金、货币基金、债券逆回购市值合计不低于资产净值的50%;当净值≤0.7元时,管理人需在2个工作日内将银行活期存款以外的投资标的全部变现。从该基金亏损81.54%的幅度来看,该基金并没有严格按照当初的承诺来进行投资。所以,这家上市公司向公安机关报案以及向证监会举报,这是非常正确的决定,也是维护自身权益的举措。 这件事情显然值得反思。在国家队都大举买进公募基金的背景下,这家上市公司为何要买进信息披露并不透明、管理并不规范的私募基金产品呢?如果是跟随国家队的步伐买进公募基金ETF产品,不仅信息披露透明,而且安全可靠,甚至在今年的上涨行情中或许还能赚上一笔。然而,这家公司为何偏偏是相中了一款私募基金产品呢? 当然,也有必要从制度层面来找原因,毕竟目前的制度并没有禁止上市公司投资私募基金产品,所以有上市公司购买私募基金产品这也并不令人奇怪。于是,这就有了某些上市公司投资私募基金踩雷的消息一再传出。而上市公司投资爆雷,最终涉及到广大中小投资者的利益得失,所以对于这类事情,市场不能等闲视之,有必要为上市公司投资私募基金产品立规。 当然,私募基金也是市场重要的投资力量,市场也需要允许私募基金发展。所以对于私募基金不能一味打压,而是要规范其发展,因此,对于上市公司投资私募基金的行为,不能一刀切地加以禁止,而是要加以规范。 首先,作为上市公司来说,可以根据自
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