走低的背景下，高额管理费的计提进一步压缩了投资者的收益空间。从收益率来看，不少由大集合产品转型而来的货币型基金最新7日年化收益率已低至0.7%左右，出现收益率与管理费“倒挂”情形。   此前，货币型大集合产品有其特殊性，多为券商保证金产品。据一位券商资管人士介绍，这类产品主要是为了帮助股票交易型客户管理闲置资金，在不影响投资者正常交易的前提下，为其获得额外收益。因支持自动申赎、交易保证金联动等，需与交易系统无缝衔接，维护成本较高，因此管理费率要高于一般的公募货币型基金。   “从便利性来说，投资者将银行里的钱转到券商账户准备购买股票，这笔闲钱本身是没有隔夜收益的，但买入保证金产品可以获取超额收益；从交易形式来说，这类产品管理成本高于普通货基。因此，不能简单与普通货币型基金对比。”上述券商资管人士表示。   “早年间的货币型基金收益率普遍很高，7日年化收益率3%以上是常态，管理费率对货币型基金收益的影响较小。”沪上某公募基金零售业务负责人表示，当前，面对普遍跌至“1开头”甚至“0开头”的7日年化收益率水平，相关产品采取高管理费率并不合理。   在货币型基金收益率持续走低的背景下，调降管理费已成大势所趋。今年以来，已有多只货币型基金主动调降管理费率、托管费率，易方达基金、天弘基金、国新国证基金等公募旗下的货币型基金均主动进行了降费让利。
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