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智谱上市谁是大赢家
===2026/1/8 9:10:19===
  1月8日,智谱正式在港交所挂牌上市,成为“大模型第一股”。   作为清华系AI明星公司,智谱一直是国产大模型“六小虎”中最受关注的那一只。公司不仅集结了一群清华大咖,其融资历程更是一路席卷创投圈。   在逾50家(同一集团不同投资主体分开计算投资机构名册上,既有美团、阿里、腾讯等互联网大厂,还有君联资本、启明创投、“风投女王”徐新旗下今日资本、达晨财智等头部VC机构,多地国资基金也驻扎其中。其中,中科创星作为早期投资人,“早”到智谱公司还没成立就敲定了投资。   随着智谱上市,投资人究竟能在港股的聚光灯下兑现多少回报?谁又将成为大赢家?   中科创星:智谱未成立已敲定投资   招股书显示,智谱成立于2019年6月,由一支拥有清华大学深厚学术背景的团队创立,致力于追求通用人工智能(AGI创新。   在众多投资智谱的机构中,中科创星的身份颇为不同——既是外部股东,也是“共同发起设立方”。据悉,中科创星早在智谱尚未成立时,就已决定投资。   近日,中科创星创始合伙人米磊接受中国证券报记者采访时表示,早在2018年底,中科创星就与智谱团队敲定了投资金额和投资方案。2019年上半年,中科创星一方面协助团队成立公司,另一方面在内部启动对智谱的投资流程,在智谱成立前便已完成项目的判断和内部决策。中科创星不仅参与发起设立智谱,还在后续融资中帮助对接华控基金等投资方。   能够提前锁定智谱团队,来自于中科创星深耕硬科技投资的长期积累。“中科创星始终聚焦投资下一代技术。”米磊表示,“2018年,我们通过行业研究,确定了自然语言处理、知识图谱是机器视觉(CV之后,AI行业最重要的技术发展方向,由此开始在国内寻找该方向的顶尖人才。”   对于人工智能而言,2019年属于行业低谷期,AI项目融资颇具挑战。米磊坦言:“在投资智谱时,中科创星内部其实是有不同看法的。反对意见主要集中于投资金额远超常规,当时中科创星平均单个项目投资额仅在千万元左右;此外,当时智谱选择的技术应用场景暂不明确。经过激烈讨论,我们最终还是决定支持智谱团队。”   作为一家刚刚成立的公司,智谱初期的投后估值为3.75亿元。“当时来看,这个估值很高,并且应用场景不如今天的大模型那么明晰,但中科创星仍坚持作为独家投资方,给智谱投了4000万元,支持其从0到1的发展。这笔投资也是当时中科创星那只基金单笔金
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